今日，全球晶圓代工龍頭臺積電發(fā)布了2022年第二季度財報，本季度實現(xiàn)營收5341.4億新臺幣，同比增長43.5%，環(huán)比增長8.8%；凈利潤2370.3億新臺幣，同比增長76.4%，環(huán)比增長16.9%，大超市場預期的2198.1億新臺幣。此外，毛利率為59.1%，高于市場預期的56.8％。

這是一份非常靚麗的財報。相比之下，臺灣十大芯片供應商不再是單邊上漲的形勢，二季度業(yè)績多數(shù)開始走軟。尤其是6月份，據(jù)知名半導體行業(yè)研究機構IC Insights統(tǒng)計，10家中有7家業(yè)績同比下滑。

而作為下游的智能手機、PC廠商，隨著需求快速下滑，日子更加難過。智能手機大砍單， IDC數(shù)據(jù)顯示，智能手機一季度全球出貨量下降了8.9%；PC方面，一季度全球PC銷量同比下降5%，二季度更是暴跌15.3%。

整個消費電子產業(yè)鏈呈現(xiàn)出“下冷、中溫、上熱”的格局。然而，這一格局注定難以持續(xù)。

警鈴不斷

過去的2020年和2021年，疫情沖擊驅動了在線經(jīng)濟的爆發(fā)，加上新能源汽車的快速崛起帶來了海量半導體增量需求，產業(yè)鏈呈現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢。PC銷量不斷增長；5G手機快速普及；芯片廠商、晶圓代工廠商業(yè)績爆表，屢創(chuàng)歷史新高。

然而，進入2022年，產業(yè)鏈面對的外部局勢發(fā)生了深刻變化。盡管疫情依然在全球蔓延，但不再是主要變量，全球性通貨膨脹、經(jīng)濟不景氣帶來的消費者購買力下降，俄烏沖突進一步加重了上述問題，使得智能手機、PC等消費電子產品在本已高企的庫存下，面臨需求下滑的“戴維斯雙殺”。

第一個警鈴，是全球最大的智能手機市場——中國市場一季度銷量大跌。隨后，警鈴聲持續(xù)不斷：PC銷量掉頭向下；手機芯片打折出售；存儲芯片價格開始跳水；美光科技交出了爆表的二季度財報，卻表示三季度業(yè)績大降；臺灣芯片供應商6月業(yè)績不斷“暴雷”；三星一再推遲元器件供貨日期，供應鏈指出三星手機渠道庫存可以賣到明年；機構預測臺積電明年開始產能利用率不足……

可能唯一的好消息，是新能源汽車在中國市場的強力發(fā)展下，產銷兩旺，相應的車用半導體供不應求。但局部的亮點，難以掩蓋全球消費電子需求的低迷。筆者一位朋友透露，其阿根廷客戶表示，當?shù)厝硕疾毁I電腦了，而是優(yōu)先購買日用必需品。見微知著，在全球歷史級通貨膨脹的大環(huán)境下，消費電子市場低迷還將持續(xù)。

大佬發(fā)聲：一定更弱

最新的示警，來自一位產業(yè)鏈經(jīng)歷豐富的大佬：宏碁集團董事長陳俊圣。其執(zhí)掌世界第四大PC制造商，曾擔任英特爾全球副總裁、臺積電資深副總裁等職務，對產業(yè)鏈擁有相當通透的理解。

陳俊圣透露，最新許多做半導體硬件的CEO給他電話，問宏碁“要不要買、要不要再買”，因為宏碁“庫存最好、最安全”。相比之下，之前芯片短缺的時候，半導體廠都是高姿態(tài)，買貨必須總經(jīng)理以上級別親自拜會，甚至“打電話不接，找也找不到人”。

這說明芯片已經(jīng)從極度短缺的賣方市場，逐步轉向買方市場。陳俊圣認為，下半年一定比去年同期弱，有人說現(xiàn)在是“下冷、中溫、上熱”，其實是長鞭效應所致，下游的宏碁看到了終端需求的轉變，但中游和上游的半導體廠不擔心，認為有長約保證。

事實上這一轉變是劇烈的。已有不少芯片廠商寧愿毀約也要砍掉代工訂單，以專注消化高企的庫存。臺積電業(yè)績依舊靚麗，還宣布明年繼續(xù)漲價，在供過于求的態(tài)勢下，產業(yè)界就一定會買單嗎？

陳俊圣也表達了對臺積電等晶圓代工廠大幅擴產的擔憂。僅在臺灣，就有20座12英寸晶圓廠陸續(xù)開建，總投資約2.4萬億新臺幣，超過臺灣省一年的預算總和。未來如果產能利用率提不上來，就會非常危險?！斑@輛火車再這樣下去就撞墻了，必然是滿臉鮮血！”

亮點在中國市場

半導體行業(yè)已經(jīng)或者即將面臨艱難局面，但也不乏亮點，尤其是中國市場。新能源汽車的持續(xù)高漲打頭陣；經(jīng)濟的高水平恢復，更是帶動對各類芯片的需求，展現(xiàn)出更大的活力。

據(jù)《環(huán)球時報》轉引美國彭博社近期發(fā)布的一篇報道，統(tǒng)計顯示在過去的4個季度，中國芯片產業(yè)增長速度超過了全球其他任何地區(qū)。在全球20家增長最快的芯片企業(yè)中，有19家來自于中國。

從全球來看，“下冷、中溫、上熱”的局面不會持續(xù)，更可能是走向新的平衡。過去20多年來，晶圓代工、芯片、終端廠商對產業(yè)鏈的話語權，一直是動態(tài)變化的。市場層面也將重新平衡：中國市場是更加強大的發(fā)動機，未來將是半導體行業(yè)保持繁榮的關鍵。