電子工程專輯訊 近日，麥格理證券最新報告指出，根據(jù)供應(yīng)鏈訪查，臺積電多數(shù)客戶已同意上調(diào)代工價格以換取可靠的供應(yīng)。

臺積電漲價，毛利率有望高達60%

臺積電漲價的消息也一直都有，此前臺積電新任董事長魏哲家曾向英偉達CEO黃仁勛表達產(chǎn)品價格過高的擔(dān)憂，并表示考慮展示臺積電的價值。

黃仁勛也做了回應(yīng)，在臺北電腦展上，他表示，臺積電的晶圓和服務(wù)價格太低，沒有充分體現(xiàn)其對科技行業(yè)的貢獻，臺積電應(yīng)該提高價格，以匹配其提供的價值。

這一言論被外界解讀為臺積電將對英偉達以及其他客戶進行漲價的信號。

臺積電的回應(yīng)稱，公司的定價策略始終以策略導(dǎo)向，而非以機會導(dǎo)向，并強調(diào)會持續(xù)與客戶緊密合作以提供價值。

7月2日，中國臺灣消息人士 @手機晶片達人 的爆料也再次證實了臺積電的漲價計劃，他稱，臺積電計劃明年 1 月 1 日起宣布漲價，主要針對 3/5nm，其他制程維持原價，3/5nm 工藝的 AI 產(chǎn)品報價提高 5%-10% ，非 AI 產(chǎn)品提高 0-5% 。

也有說法是，臺積電將在下半年啟動新的價格調(diào)漲談判，主要是針對包括5nm和3nm，以及未來的2nm工藝等，預(yù)計漲價的決策最快會在2025年正式生效。先進封裝明年年度報價也約有10%-20%漲幅。

臺積電的毛利率預(yù)計將在未來幾年顯著提升，據(jù)麥格理分析師測算，臺積電的毛利率將于2025年攀升至55.1%；2026年將逼近六成，達到59.3%。而其今年毛利率在生產(chǎn)效率提升下，已調(diào)升至52.6%。

摩根大通的報告也指出，隨著產(chǎn)品組合的優(yōu)化（N3E占比提高）和N3產(chǎn)量的提升，臺積電的毛利率將在2025年下半年至2026年上半年上漲，達到50%至60%的水平。

臺積電3nm工藝被包圓，客戶排隊排到2026年

臺積電的大客戶英偉達、AMD、英特爾、高通、聯(lián)發(fā)科、蘋果及谷歌，均是全球七大科技巨頭，這些企業(yè)將陸續(xù)導(dǎo)入臺積電 3nm 工藝，例如高通驍龍 8 Gen 4、聯(lián)發(fā)科天璣 9400 及蘋果 A18、M4 系列等，都將采用 臺積電N3 家族工藝制造，其中基于 N3E 工藝的高通驍龍 8 Gen 4 已率先開始漲價，較上一代報價激增 25%，預(yù)計將超過 250 美元。

高通、英偉達與AMD等四大廠大舉包下臺積電3nm家族工藝產(chǎn)能，并涌現(xiàn)客戶排隊潮，一路排到2026年。

在大客戶爭相預(yù)訂產(chǎn)能的背景下，臺積電的3nm工藝產(chǎn)能供不應(yīng)求。對于臺積電此次漲價并非輕率之舉，而是基于對當(dāng)前市場環(huán)境的深思熟慮。這也成為臺積電推動漲價及毛利率提升的關(guān)鍵因素。此外，市場需求激增、產(chǎn)能緊張及成本上升也是漲價的主要原因。

業(yè)內(nèi)普遍認為，此次漲價幅度在預(yù)期內(nèi)，基本在合理范圍。例如，相較于5nm工藝，3nm工藝的每片晶圓的成本價格大約貴了25%，且這一漲幅還未考慮整體投片數(shù)量、設(shè)計架構(gòu)等因素?？蛻羝毡檎J為此次漲價是合理的，并且愿意接受以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

市場對臺積電的財報預(yù)期客觀，有分析師調(diào)查，臺積電第二季度收入預(yù)計同比增長36%，創(chuàng)下了自2022年第四季度以來的最快增速記錄。彭博行業(yè)研究則預(yù)計，臺積電的實際營收將超越市場預(yù)期約10%，繼續(xù)領(lǐng)跑市場。

中國臺灣省電價上調(diào)，臺積電受影響

3月22日，中國臺灣省經(jīng)濟事務(wù)主管部門宣布自4月1日起全面調(diào)升電價，平均漲幅為11%。其中，高壓及特高壓用電大戶的電價上調(diào)幅度最高可達25%。臺積電作為半導(dǎo)體行業(yè)的龍頭企業(yè)，其用電量巨大，因此成為此次電價調(diào)整的主要受影響對象之一。

據(jù)新華社，臺灣地區(qū)電價調(diào)整頻率為一年兩次檢討(4月和10月)，電價調(diào)整幅度定為正負3%的區(qū)間。此次，由于臺電累計虧損已達3000多億元新臺幣，因此稱“不得不”全面調(diào)漲電價。產(chǎn)業(yè)用電的漲幅設(shè)為四級，每年用電量5億度以上、用電連續(xù)兩年增長的企業(yè)，被列為“用電大戶”，漲幅分別為15%、18%、21%、25%。這些企業(yè)大多是半導(dǎo)體廠及數(shù)據(jù)存儲商。

除了臺積電外，據(jù)悉，南亞電價上漲將增加 1%~3% 成本，連帶影響毛利率；力積電：晶圓代工廠，電費支出將增加約 15%，營運成本上升約 1.5%；世界先進預(yù)計適用 15% 漲幅，影響約 0.5%~1% 毛利率；聯(lián)電由于全球布局受影響較小，預(yù)計微幅影響利潤率；環(huán)球晶圓毛利率預(yù)計較去年持平或微幅下滑。

這一高額的電費支出將直接影響臺積電的毛利率。雖然臺積電表示尊重相關(guān)電價調(diào)整決定，并且長期毛利率目標保持在53%以上不變，但短期內(nèi)電價上漲對其財務(wù)狀況和盈利能力仍有一定壓力。

業(yè)內(nèi)人士稱，臺灣地區(qū)電價漲幅低于30%對臺積電的影響將有限，但其電價日增可能對該公司的盈利能力構(gòu)成長期威脅。