作為LED芯片龍頭，三安光電最新決定出手整合業(yè)務(wù)。9月27日晚間公告顯示，公司將整合旗下射頻類業(yè)務(wù)和光芯片類業(yè)務(wù)，以集中公司資源、優(yōu)化戰(zhàn)略布局。

經(jīng)董事會審議，三安光電將泉州三安半導(dǎo)體科技有限公司從事的射頻類業(yè)務(wù)整合至泉州半導(dǎo)體的全資子公司泉州市三安集成電路有限公司；另外，將廈門市三安集成電路有限公司從事的光芯片類業(yè)務(wù)整合至公司的全資孫公司泉州市三安光通訊科技有限公司。

具體方案來看，圍繞射頻類業(yè)務(wù)，三安光電將采取資產(chǎn)和負(fù)債按照賬面價值方式，將泉州半導(dǎo)體擁有、泉州集成在正常經(jīng)營運(yùn)作中所須依賴和使用的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)給泉州集成，具體包括泉州半導(dǎo)體目前所擁有的東地塊土地使用權(quán)、地上房屋建筑物構(gòu)筑物、射頻類業(yè)務(wù)所涉生產(chǎn)設(shè)備、存貨、專利和專有技術(shù)等相關(guān)的資產(chǎn)以及與射頻類業(yè)務(wù)相關(guān)的負(fù)債。今年上半年，泉州半導(dǎo)體凈利潤虧損約1.38億元；截至2023年8月31日（未經(jīng)審計），劃轉(zhuǎn)的資產(chǎn)總額約為20億元，負(fù)債總額約為7242.53萬元，最終以實際劃轉(zhuǎn)結(jié)果為準(zhǔn)。此外，將泉州半導(dǎo)體從事射頻類相關(guān)業(yè)務(wù)人員的勞動關(guān)系也一并轉(zhuǎn)移。

針對光芯片類業(yè)務(wù)，三安光電也采取資產(chǎn)和負(fù)債按照賬面價值進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，將廈門集成所有與光芯片類業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給泉州光通訊，具體包括廈門集成光芯片類業(yè)務(wù)所擁有的生產(chǎn)設(shè)備、存貨、專利和專有技術(shù)等相關(guān)的資產(chǎn)以及與光芯片類業(yè)務(wù)相關(guān)的負(fù)債按照賬面價值轉(zhuǎn)讓給泉州光通訊。今年上半年，廈門三安凈利潤實現(xiàn)4021.52萬元；截至2023年8月31日（未經(jīng)審計），轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)總額約為4.82億元，負(fù)債總額約為782.94萬元，最終以實際轉(zhuǎn)讓結(jié)果為準(zhǔn)。此外，將廈門集成從事光芯片類相關(guān)業(yè)務(wù)人員的勞動關(guān)系也一并轉(zhuǎn)移。

另外，三安光電還調(diào)整全資子公司架構(gòu)，將香港集成持有的從事濾波器研發(fā)的三安日本科技的100%股權(quán)按照實際出資額9000萬日元轉(zhuǎn)讓給泉州集成；將廈門集成持有的香港集成的100%股權(quán)按照實際出資額1140萬美元轉(zhuǎn)讓給香港三安光電有限公司。

今年上半年，受LED芯片業(yè)務(wù)受行業(yè)去庫存影響市場競爭加劇等因素影響，三安光電實現(xiàn)凈利潤約1.7億元，同比下降約八成。據(jù)估算，上述資產(chǎn)調(diào)整涉及交易金額超過26億元。


LED芯片營收下降約15.24%，三安業(yè)績預(yù)減

上半年，因消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，三安光電整體營收約64.69億元，同比下降約4.33%；營業(yè)成本約55.92億元，同比增長約4.42%；毛利同比減少約5.3億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為1.4-2.33億元，同比預(yù)減75-85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計為-5.83億元到-4.95億元，相比去年同期將減少71,498.35萬元到80,298.35萬元。

從三安光電給出的分析來看，上半年需求恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致整體營收有所下降。具體按照業(yè)務(wù)劃分，LED芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，集成電路業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯，最終業(yè)績呈現(xiàn)下降的趨勢，也意味著前者影響可能更大一些。

三安光電指出，上半年由于產(chǎn)品售價下降等因素，LED外延芯片營收同比下降約15.24%；同時，由于報告期內(nèi)LED產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整未達(dá)預(yù)期，設(shè)備稼動率不足，營業(yè)成本上升約7.5%，導(dǎo)致毛利減少約6.2億元。此外，由于傳統(tǒng)LED芯片存貨跌價準(zhǔn)備計提增加，三安光電預(yù)計對公司存貨計提跌價準(zhǔn)備同比增加約1.8億元。

集成電路業(yè)務(wù)表現(xiàn)則相對亮眼，產(chǎn)品營收同比增長約9.68%，毛利率同比增長約9%，毛利同比增加約1.2億元，其中，主營SiC業(yè)務(wù)的湖南三安銷售收入同比增長超過170%。

值得注意的是，三安光電昨日同步披露了第五期員工持股計劃（草案），員工持股計劃將2023年、2024年作為業(yè)績考核年度，其中，2023年考核目標(biāo)為營收不低于140億元，2024年考核目標(biāo)為營收不低于150億元。而2022年，三安光電的營收為132.22億元。


Mini LED市場需求看漲

目前，Mini LED 受限于短期疲弱的消費(fèi)電子需求及相對較高的成本，Mini LED 產(chǎn)品的市場需求增速趨緩。

但在 LED 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)持續(xù)布局與各大終端品牌廠商推動下，新品層出不窮，據(jù)高工產(chǎn)研 LED 研究所（GGII）不完全統(tǒng)計，2023 年上半年，Mini LED 背光新品超過 80 款，其中共有6 款大尺寸 Mini LED 電視新品發(fā)布，大尺寸電視的發(fā)布有望進(jìn)一步提升 Mini LED 終端應(yīng)用的滲透速度。

Mini LED 背光產(chǎn)品已成功在電視、車載顯示、平板電腦、筆記本電腦、顯示器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長，并有望為 XR 領(lǐng)域貢獻(xiàn)重要力量，產(chǎn)品也逐漸從高端走向中端和入門級產(chǎn)品市場。據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年 618 期間國內(nèi) Mini LED 電視銷量和銷售額滲透率分別突破 3%和10%，大幅超越 OLED 電視銷量和銷售額滲透率。

隨著經(jīng)濟(jì)形勢向好，消費(fèi)需求逐步顯現(xiàn)，技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)業(yè)鏈日漸完善，滲透進(jìn)程加快，Mini LED 市場空間將快速擴(kuò)張。根據(jù) LEDinside 的預(yù)測，2024年 Mini LED 市場規(guī)模有望達(dá)到 50-60 億美元。Micro LED 作為下一代革命性顯示技術(shù)，擁有發(fā)光效率高、亮度高、響應(yīng)速度快、對比度高、壽命長等優(yōu)點(diǎn)，可覆蓋傳統(tǒng) LED 直顯大屏，也廣泛深入微型顯示、中小尺寸顯示市場，發(fā)展?jié)摿^大。

據(jù)高工產(chǎn)研 LED 研究所（GGII）預(yù)計，2025 年全球 Micro LED 市場規(guī)模將達(dá) 35 億美元，2027 年將達(dá)到 100 億美元大關(guān)。隨著新能源汽車下游消費(fèi)需求持續(xù)上升，汽車銷售市場行情高漲，進(jìn)而帶動車用 LED 滲透率持續(xù)提升。且汽車智能化和個性化趨勢推動汽車照明各項新應(yīng)用快速發(fā)展，ADB 前照燈、多色氛圍燈、貫穿式尾燈的不斷推廣應(yīng)用，加上車載顯示屏面積增長及數(shù)量增加，將給汽車照明市場帶來新的增長動能。此外，基于 Mini LED 的像素化照明不斷發(fā)展，將為汽車照明市場貢獻(xiàn)新的增量。

國產(chǎn)射頻芯片市場競爭日趨白熱化

近年來伴隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展，全球射頻前端芯片市場規(guī)模不斷發(fā)展。尤其是2021年受疫情等因素影響，智能手機(jī)等智能終端出貨量上升，同時全球各國積極布局5G基站建設(shè)，使得射頻前端芯片市場爆發(fā)，規(guī)模估計在 268 億美元左右，較 2020 年增長 32.67%。并預(yù)計2025年全球射頻前端芯片市場規(guī)模將達(dá)429億元。

射頻前端芯片行業(yè)因產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于移動智能終端，行業(yè)戰(zhàn)略地位逐步提升，我國射頻前端芯片行業(yè)也迎來了巨大發(fā)展機(jī)會，在全球市場的占有率有望大幅提升。在相關(guān)新興領(lǐng)域蓬勃發(fā)展以及國家政策大力扶持的雙重驅(qū)動下，2022年我國射頻前端芯片市場規(guī)模達(dá)到914.4億元。到 2025 年，預(yù)計我國大陸射頻前端芯片總體規(guī)模將增長至 1,401.60 億元。

由于國內(nèi)射頻前端行業(yè)起步時間較晚，在人才積累、工藝水平、代工資源和標(biāo)準(zhǔn)制定等多個領(lǐng)域，國內(nèi)廠商的自主研發(fā)能力偏弱，嚴(yán)重制約了我國芯片行業(yè)發(fā)展，也使得國內(nèi)與國外發(fā)達(dá)國家之間有著較大差距。從全球射頻前端芯片市場來看，目前市場主要被歐美廠商占據(jù)，我國大陸生產(chǎn)廠商目前主要在射頻開關(guān)和低噪聲放大器等產(chǎn)品上實現(xiàn)技術(shù)突破。

從國內(nèi)射頻前端芯片市場來看，目前我國射頻前端芯片市場競爭日趨白熱化。一是5G 通信技術(shù)引入新的頻段應(yīng)用、復(fù)雜技術(shù)和應(yīng)用的出現(xiàn)等，對射頻前端器件的復(fù)雜度和性能提出了更高的要求。二是了適應(yīng)智能手機(jī)輕薄化和降低成本的需求，射頻前端的集成度也會逐漸增加，模組化的趨勢越來越明顯。2022年開局以來，經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際政治經(jīng)濟(jì)局面緊張，地緣沖突頻發(fā)，通貨膨脹高企，智能手機(jī)創(chuàng)新瓶頸等給射頻前端市場蒙上一層陰影。三是益于國家政策支持、國產(chǎn)替代紅利及資本熱潮的驅(qū)動，國內(nèi)射頻前端行業(yè)涌入大量新進(jìn)者，射頻市場競爭愈加激烈，面對技術(shù)門檻較低且同質(zhì)化嚴(yán)重的部分射頻前端產(chǎn)品，本土的惡性競爭也在吞噬市場的健康發(fā)展。