中商情報(bào)網(wǎng)訊：鉬是重要的金屬資源，通常作為合金元素加入特鋼及不銹鋼材料中，廣泛應(yīng)用于船舶、機(jī)械、能源管道等領(lǐng)域，是能源與裝備制造領(lǐng)域的核心材料。近年來隨著我國高端裝備制造以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鉬的需求量持續(xù)旺盛，行業(yè)前景廣闊。

一、鉬金屬行業(yè)概況

鉬被譽(yù)為“代表未來金屬”，具有高熔點(diǎn)、低蒸汽壓、高彈性模量、良好的高溫穩(wěn)定性、低熱膨脹系等典型特征，被廣泛應(yīng)用于鋼鐵、化工、石油、機(jī)械制造、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。此外，在核能，光伏，航空航天、傳感器、軍工材料等新興領(lǐng)域和高科技行業(yè)，鉬也具有廣闊的發(fā)展前景。

資料來源：冶金工業(yè)信息研究院、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

鉬產(chǎn)業(yè)鏈上游為礦山，主要負(fù)責(zé)鉬礦的采選和鉬精礦的生產(chǎn)；中游為鉬礦的冶煉、加工環(huán)節(jié)，產(chǎn)品形態(tài)分為鉬爐料產(chǎn)品、鉬金屬產(chǎn)品、鉬化工品三種；下游應(yīng)用于鋼材行業(yè)、石油化工、傳感器、核能工業(yè)、軍工材料、LCD顯示器等。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、鉬金屬行業(yè)發(fā)展政策

鉬是我國重要的戰(zhàn)略性資源，近年來政府相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)和規(guī)范鉬行業(yè)的發(fā)展，例如《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》《關(guān)于印發(fā)有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知》《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等，相關(guān)政策的發(fā)布將為鉬行業(yè)的發(fā)展提供了明確、廣闊的市場(chǎng)前景，為企業(yè)提供了良好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、鉬金屬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.鉬資源儲(chǔ)量占比

全球鉬資源分布較為集中，主要分布在中國、美國、秘魯?shù)鹊?。其中，中國是全球鉬資源儲(chǔ)量最豐富的國家，2022年中國鉬礦資源儲(chǔ)量為370萬噸，占全球資源儲(chǔ)量的30.83%。其次為美國和秘魯，2022年鉬礦資源儲(chǔ)量分別為270萬噸和240萬噸，分別占比22.5%和20%。

數(shù)據(jù)來源：USGS、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.國內(nèi)鉬產(chǎn)量

得益于豐富的鉬資源儲(chǔ)量，中國成為全球最大的鉬生產(chǎn)國，近年來隨著行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，推動(dòng)了我國鉬行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)國際鉬協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)鉬產(chǎn)量達(dá)到11.28萬噸，同比增長(zhǎng)12%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年中國鉬產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)至11.88萬噸。

數(shù)據(jù)來源：IMOA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.國內(nèi)鉬消費(fèi)量

鉬作為“戰(zhàn)略稀有小金屬”，廣泛應(yīng)用于鋼鐵領(lǐng)域，在傳統(tǒng)鋼鐵領(lǐng)域和新能源領(lǐng)域需求都較為旺盛。中國仍然是全球最大鉬消費(fèi)國，根據(jù)國際鉬協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2022年中國鉬消費(fèi)量為12.20萬噸，同比增長(zhǎng)9%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年中國鉬消費(fèi)量將達(dá)到12.91萬噸。

數(shù)據(jù)來源：IMOA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

4.鉬下游應(yīng)用占比

鉬下游需求覆蓋汽車、能源、航空航天、軍工、化工等中高端領(lǐng)域，主要用于合金鋼、不銹鋼、鉬金屬、鎳基合金等產(chǎn)品。根據(jù)國際鉬協(xié)會(huì)（IMOA）數(shù)據(jù)，2021年全球鉬消費(fèi)量27.86萬噸，鉬的下游應(yīng)用領(lǐng)域中（不包括利用化學(xué)工藝或重熔再生的廢料），主要用于鋼領(lǐng)域，39%用于制造工程鋼，24%用于制造含鉬不銹鋼，13%用于制作化學(xué)品等。

數(shù)據(jù)來源：IMOA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

5.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

我國鉬產(chǎn)業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。國內(nèi)從事鉬礦生產(chǎn)的企業(yè)主要為金鉬股份、洛陽鉬業(yè)、中國中鐵（鹿鳴鉬礦）、江西銅業(yè)（德興銅礦）、紫金礦業(yè)，22年合計(jì)產(chǎn)量約為6.85萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量比重的60.73%。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、鉬金屬行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)

1.金鉬股份

金鉬股份擁有鉬采礦、選礦、冶煉、化工、金屬加工、科研、貿(mào)易一體化全產(chǎn)業(yè)鏈條，主要生產(chǎn)鉬冶金爐料、化學(xué)化工、金屬加工三大系列二十多種品質(zhì)優(yōu)良的各類鉬產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于鋼鐵冶煉、石油化工、航空航天、國防軍工、電子照明、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。高品位鉬精礦生產(chǎn)技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平，鉬冶金爐料、鉬化工及鉬金屬深加工裝備技術(shù)居國內(nèi)同行前列。

2023年上半年，金鉬股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.1億元，同比增長(zhǎng)12.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.93億元，同比增長(zhǎng)117.15%。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，2023年上半年金鉬股份鉬礦產(chǎn)品開采、冶煉及深加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.91億元，占總營(yíng)收比重的92.39%；產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)收4.20億元，占總營(yíng)收比重的7.61%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.洛陽鉬業(yè)

洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司，是以鉬鎢的采、選、冶、深加工為主，集科研、生產(chǎn)、貿(mào)易為一體的上市公司，公司市值居世界礦業(yè)前30位。洛陽鉬業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模在國內(nèi)同行業(yè)中位居前茅，企業(yè)擁有產(chǎn)品出口權(quán)，主要產(chǎn)品鉬（鎢）精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬（鎢）酸銨、鉬（鎢）粉及鉬棒、板、條、絲及稀土材料與制品等30多個(gè)品種，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美洲、歐洲、韓國、日本、東南亞等國家和地區(qū)。

2023年上半年，洛陽鉬業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入867.26億元，同比下降5.49%；歸母凈利潤(rùn)7.03億元，同比下降83.05%。2023年上半年，洛陽鉬業(yè)的精煉金屬產(chǎn)品、精礦產(chǎn)品、鉬、鎢分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收532.8億元、210.4億元、44.31億元，分別占總營(yíng)收比重的61.44%、24.26%、5.11%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.中國中鐵（鹿鳴鉬礦）

中國中鐵資源利用業(yè)務(wù)以礦山實(shí)體經(jīng)營(yíng)開發(fā)為主，目前在境內(nèi)外全資、控股或參股投資建成5座現(xiàn)代化礦山，分別為黑龍江鹿鳴鉬礦，剛果（金）綠紗銅鈷礦、MKM銅鈷礦、華剛SICOMINE銅鈷礦以及蒙古烏蘭鉛鋅礦，均生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況良好。中國中鐵生產(chǎn)和銷售的主要礦產(chǎn)品包括銅、鈷、鉬、鉛、鋅等品種的精礦、陰極銅和氫氧化鈷。目前，公司銅、鈷、鉬保有儲(chǔ)量在國內(nèi)同行業(yè)處于領(lǐng)先地位，礦山自產(chǎn)銅、鉬產(chǎn)能已居國內(nèi)同行業(yè)前列。

2023年上半年，中國中鐵實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5907.66億元，同比增長(zhǎng)5.38%；歸母凈利潤(rùn)162.39億元，同比增長(zhǎng)7.36%。2023年上半年，中國中鐵鉬金屬產(chǎn)量0.81萬噸，同比增長(zhǎng)4%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

4.江西銅業(yè)（德興銅礦）

江西銅業(yè)集團(tuán)公司是中國有色金屬行業(yè)集銅的采、選、冶、加為一體的特大型聯(lián)合企業(yè)，也是我國最大的銅產(chǎn)品生產(chǎn)基地和重要的硫化工原料及金銀產(chǎn)地。江西銅業(yè)主要從事銅、金、銀、鉛鋅、鉬等礦產(chǎn)資源的勘查、開采、冶煉、加工及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，并經(jīng)營(yíng)來料加工、對(duì)外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

德興銅礦是江西銅業(yè)集團(tuán)公司的主干礦山，是世界上儲(chǔ)量在800萬噸以上的八個(gè)斑巖銅礦之一，也是目前國內(nèi)最大的露天有色金屬礦山。德興銅礦已探明銅礦石儲(chǔ)量16.3億噸，現(xiàn)保有礦石儲(chǔ)量13.2億噸，銅金屬量500多萬噸。礦藏最顯著的特點(diǎn)是儲(chǔ)量大而集中，埋藏淺，剝采比小，礦石可選性好，綜合利用元素多，還伴有大量的金、銀、鉬、硫、錸等稀有金屬。

2023年上半年，江西銅業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2675.26億元，同比增長(zhǎng)4.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33.59億元，同比減少3.09%。2023年上半年，江西銅業(yè)鉬精礦產(chǎn)品產(chǎn)量5110.00噸，同比增長(zhǎng)18.86%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

5.紫金礦業(yè)

紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司是一家從上杭紫金山金礦開發(fā)起步，走向全國、面向全球的，以黃金及其他有色金屬礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)為主的大型礦業(yè)集團(tuán)。紫金礦業(yè)主要從事金、銅、鋅鉛、鋰等礦產(chǎn)資源勘查與開發(fā)，清潔能源業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品是礦山產(chǎn)金、冶煉加工及貿(mào)易金、礦山產(chǎn)銀、礦山產(chǎn)銅、礦山產(chǎn)鋅、冶煉產(chǎn)鋅、鐵精礦等。

2023年上半年，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1503.34億元，同比增長(zhǎng)13.50%；歸母凈利潤(rùn)103.02億元，同比下滑18.43%。2023年上半年，紫金礦業(yè)鉬精礦銷售收入11.60億元，占總營(yíng)收比重的0.77%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

五、鉬金屬行業(yè)發(fā)展前景

1.全球及國內(nèi)鉬供需將保持緊平衡

自全球金融危機(jī)以來，國際市場(chǎng)方面，由于銀行信貸、信用等級(jí)受到金融危機(jī)沖擊，目前仍處于緩慢復(fù)蘇階段，鉬礦的啟動(dòng)及擴(kuò)產(chǎn)情況不穩(wěn)定，供應(yīng)不會(huì)大幅增長(zhǎng)。2021年供應(yīng)端海外銅鉬伴生礦存在生產(chǎn)擾動(dòng)，產(chǎn)量下降；需求端在疫情緩解全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的背景下有所回升。同時(shí)，我國實(shí)施更嚴(yán)格的產(chǎn)業(yè)政策，也將有效放緩國內(nèi)鉬供應(yīng)的增速。

2017-2021年，在鉬供應(yīng)端產(chǎn)量保持穩(wěn)定，而鉬需求穩(wěn)步提升的背景下，全球和國內(nèi)鉬行業(yè)供需格局都呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)。展望未來，2023年全球鉬供需缺口預(yù)計(jì)進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)2022-2023年鉬供需保持小幅缺口，緊平衡格局支撐鉬價(jià)持續(xù)上漲。

2.下游行業(yè)的持續(xù)發(fā)展將帶動(dòng)鉬的需求

我國鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整，將向高性能高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼方向發(fā)展。在國內(nèi)特鋼需求拉動(dòng)下，國內(nèi)鉬需求增速遠(yuǎn)高于全球。同時(shí)，我國工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速推進(jìn)，以及印度、巴西、中東等其他新興國家鋼鐵產(chǎn)量仍將保持快速增長(zhǎng)，也將進(jìn)一步拉升對(duì)鉬的需求。

除此之外，鉬作為“能源金屬”，石油領(lǐng)域?qū)︺f的需求將大幅增加；航天行業(yè)的發(fā)展也將增加對(duì)鉬的需求；鉬的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，新能源行業(yè)的快速發(fā)展將進(jìn)一步促進(jìn)鉬的需求增長(zhǎng)。