7月28日，芯片設計大廠聯(lián)發(fā)科舉行2023年第二季度法說會，公布了截至6月30日底的第二季度財報，雖然整體業(yè)績同比依然有較大下滑，但環(huán)比基本保持了增長。聯(lián)發(fā)科表示，客戶和渠道庫存水平已逐漸降至相對正常的水準。

具體來說，聯(lián)發(fā)科二季度營收為新臺幣981.35億 元，同比下滑了37%，環(huán)比增長了2.6%；毛利潤為新臺幣466.46億元，同比下滑39.2%，環(huán)比增長了1.6%；毛利率為 47.5%，同比減少1.8個百分點，環(huán)比減少 0.5 個百分點，主因是反應產(chǎn)品價格和成本上的變動；營業(yè)利潤為新臺幣147.51億元，同比大跌62.4%，環(huán)比增長2.7%；營業(yè)利潤率為15%，低于2022年同期的25.2%，與第一季相同；凈利潤為新臺幣160.19億元，同比減少55%，環(huán)比減少了5.2%；凈利潤率為 16.3%，低于一季度的17.7%及2022年同期的22.9%；每股 EPS 為新臺幣 10.07 元，低于一季度的新臺幣10.64 元及2022年同期的新臺幣22.39 元。

根據(jù)聯(lián)發(fā)科上次法說會預計，以美金對新臺幣匯率 1 比 30.3 計算，第二季營收約 918~995 億元，實際結果達 981.35 億元，接近財測目標的上限。

聯(lián)發(fā)科指出，二季度營收較2022年同期減少，主要因終端需求下降，各產(chǎn)品線客戶調(diào)整庫存。二季度營收較一季度增加主要原因是部分消費性電子產(chǎn)品需求回溫。二季度凈利潤、凈利潤率與每股 EPS 較第一季減少，主要因是第一季度營業(yè)外收益較高。而較 2022 年同期減少的原因，在于二季度營收與毛利率較 2022年同期低。

累計上半年營收為新臺幣1.937.87 億元，同比減少35.07%，每股 EPS 為新臺幣 20.71 元。另外，第二季存貨凈額為新臺幣 610.67 億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為115天，低于一季度的128天，高于 2022 年同期的104天。

聯(lián)發(fā)科CEO蔡力行指出，2023 年上半年，包括聯(lián)發(fā)科在內(nèi)的半導體產(chǎn)業(yè)受到全球需求疲弱的影響，導致庫存消化周期延長。但是在最近，聯(lián)發(fā)科觀察到主要應用的客戶和渠道庫存水平已逐漸降至相對正常的水準。近期客戶需求也已顯示出一定程度的穩(wěn)定。這使得聯(lián)發(fā)科第二季營收和毛利率均達到營運目標中間值之上，三個營收類別也都較一季度增長。但盡管如此，由于全球消費電子終端市場需求仍然疲軟，客戶們?nèi)匀恢斏鞴芾韼齑妗?/span>


世界從芯片短缺變成嚴重過剩

半導體短缺波及多個行業(yè)，游戲控制器、洗衣機零部件以及汽車用半導體等都普遍短缺，甚至導致主要汽車制造商的產(chǎn)量下降，嚴重影響了全球產(chǎn)業(yè)鏈。然而，隨著時間的推移，部分芯片的供需動態(tài)逐漸趨于平衡。然而，在其他領域，情況卻出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，芯片供過于求，特別是在NAND閃存和動態(tài)隨機存取存儲器(DRAM)等領域，這些芯片主要用于筆記本電腦和數(shù)據(jù)中心的服務器等設備。

導致芯片供過于求的原因之一是企業(yè)在半導體短缺時囤積芯片以增加庫存，使得供應出現(xiàn)過?，F(xiàn)象。然而，此后經(jīng)濟放緩，導致對智能手機和筆記本電腦等產(chǎn)品的需求大幅下降。終端市場停止訂購芯片，轉(zhuǎn)而依靠已有庫存進行銷售，致使之前在半導體短缺時飆升的需求突然枯竭。

雖然部分芯片供應過剩，但并非所有類型的半導體都處于供過于求的狀態(tài)。汽車行業(yè)對芯片的需求依然強勁。汽車用途的芯片無法輕易換成其他半導體，因此交貨時間和價格仍然保持在高位。

這一供需動態(tài)的變化影響了芯片制造商的利潤。疫情導致的半導體短缺推高了芯片制造商的利潤，其中包括全球最大的存儲芯片制造商三星公司。然而，到了2023年，三星及其競爭對手SK海力士和美光科技都面臨著不利局面。三星公司今年二季度的營業(yè)利潤同比暴跌95%，而SK海力士在二季度出現(xiàn)虧損，去年同期卻實現(xiàn)盈利。

盡管供應過?，F(xiàn)象出現(xiàn)，但芯片行業(yè)仍面臨著挑戰(zhàn)。某些特定用途的芯片無法輕易替代，這使得調(diào)整交貨時間和價格變得復雜。目前，世界各地的芯片制造商都在努力應對這一新的供需格局。

全球最大芯片制造商臺積電（TSMC）在2023年第二季度財報中，營收總計達到新臺幣4808億元，但相較去年同期下降了約10%。凈利潤達到了新臺幣1818億元，同比下降23.3%。這是臺積電季度利潤連續(xù)四年首次出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象。

臺積電面臨的挑戰(zhàn)主要源自全球宏觀經(jīng)濟的疲軟狀態(tài)。雖然AI產(chǎn)業(yè)的繁榮對臺積電有利，但各個區(qū)域和應用的需求都不佳。尤其是中國市場的復蘇進展較為緩慢，進一步影響了全球半導體產(chǎn)業(yè)的營收，使晶圓代工產(chǎn)業(yè)遭遇更為嚴重的衰退。這在一定程度上制約了臺積電的增長。

除了宏觀經(jīng)濟因素外，臺積電的主要業(yè)務之一是智能手機市場。然而，個人電腦市場似乎走弱，這可能對三星、SK海力士和美光科技等公司造成沖擊，進而影響臺積電的業(yè)績。

全球半導體產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀也值得關注。曾經(jīng)面臨芯片短缺的問題，如今全球半導體市場出現(xiàn)了芯片過剩的局面。部分全球最大的芯片制造商正遭受打擊。新冠疫情期間，半導體短缺影響了多種產(chǎn)品，但現(xiàn)在由于供應鏈逐漸恢復，一些晶圓代工企業(yè)面臨過剩的局面。盡管部分芯片的供需動態(tài)相對平衡，但整體行業(yè)營收下降10%。其中，存儲芯片企業(yè)為了提高芯片價格和減少市場供應量，宣布減產(chǎn)措施。


全球芯片產(chǎn)能向亞洲轉(zhuǎn)移

半導體產(chǎn)業(yè)，這一技術領域自誕生以來就經(jīng)歷了數(shù)次大規(guī)模的轉(zhuǎn)移。最初，它從美國轉(zhuǎn)移到了日本，然后再從日本轉(zhuǎn)移到了韓國和中國臺灣。如今，根據(jù)2021年的數(shù)據(jù)顯示，全球80%的芯片產(chǎn)能已集中在亞洲地區(qū)，而歐美合計僅占20%左右。

亞洲的芯片產(chǎn)能主要由中國臺灣和韓國瓜分，各占22%和21%左右的份額。緊隨其后的是中國大陸和日本，二者均占15%左右。然而，需要特別注意的是，盡管中國大陸占據(jù)了15%的總產(chǎn)能，但真正由國內(nèi)廠商生產(chǎn)的純國產(chǎn)芯片僅占8%，剩余的7%產(chǎn)能則由外資企業(yè)在中國大陸設立的分公司提供。舉例來說，像英特爾、三星、SK海力士、美光、聯(lián)電、臺積電等跨國公司都在中國大陸建有工廠，這些工廠的產(chǎn)能與中國本土的芯片工廠相當。

在這一背景下，各國都致力于推動本土半導體產(chǎn)業(yè)供應鏈的本地化，美國、日本、韓國、中國、歐洲等國家紛紛制定了全新的芯片發(fā)展戰(zhàn)略，提供財政激勵以促進晶圓制造本土化。這表明全球的芯片制造產(chǎn)業(yè)供應鏈將持續(xù)動蕩不安，未來的變化難以預測。

可以預見的是，中國大陸在全球芯片產(chǎn)業(yè)格局中的地位將愈發(fā)重要。其制造能力和技術水平的提升勢必吸引全球目光。然而，世事難料，未來發(fā)展之路充滿不確定性。盡管如此，毫無疑問，中國大陸必將在全球半導體產(chǎn)業(yè)中扮演越來越重要的角色。

在這個不斷變幻的半導體產(chǎn)業(yè)舞臺上，中國大陸正逐漸嶄露頭角。近年來，隨著全球芯片供應鏈的動蕩，中國大陸不斷提升自身制造能力，加大對芯片產(chǎn)業(yè)的投入，努力實現(xiàn)本土化生產(chǎn)，為未來贏得更強的競爭力。