日前，臺(tái)積電在連假前公告，因應(yīng)市場(chǎng)需求未來3年將投入1000億美元增加產(chǎn)能，消息一出，帶動(dòng)護(hù)國(guó)神山股價(jià)在收假后首個(gè)交易日出現(xiàn)漲勢(shì)，早盤不但順利填息，更帶動(dòng)臺(tái)股沖上16803點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。

在臺(tái)積電于2019年采用季配息后，填息對(duì)臺(tái)積電來說，多數(shù)時(shí)候都不是難事，但本次3月中配息后，股價(jià)因?yàn)樵趧?chuàng)高后拉回，遲遲等不到填息的一天，今天終于在臺(tái)積電ADR大漲及擴(kuò)大資本支出的消息激勵(lì)下，于13天后完成填息。

對(duì)于臺(tái)積電不斷擴(kuò)大的資本支出，外資有許多不同的解讀，尤其臺(tái)積電宣布擴(kuò)大資本支出的時(shí)間點(diǎn)，落在英特爾宣布重啟晶圓代工服務(wù)后，多家外資更認(rèn)定此舉有指標(biāo)性意義。

臺(tái)積電資本支出再擴(kuò)大　聯(lián)博：顯示吃下英特爾不小的訂單

以聯(lián)博來說，認(rèn)為臺(tái)積電之所以還能提高資本支出，幾乎等于確認(rèn)拿到來自英特爾不小的單，且英特爾最近宣布重啟晶圓代工服務(wù)的計(jì)劃，并不影響已經(jīng)談妥的訂單。

高盛證券認(rèn)為，臺(tái)積電主要考慮應(yīng)該有三點(diǎn)，除了要應(yīng)付市場(chǎng)因?yàn)?G、高速運(yùn)算、AI、自動(dòng)化等領(lǐng)域強(qiáng)勁且長(zhǎng)期的需求外，還希望能提高新進(jìn)者的進(jìn)入門坎，以及確保客戶選擇晶圓代工服務(wù)。

所謂的提高新進(jìn)者進(jìn)入門坎，當(dāng)然可以解讀為劍指英特爾，在提高資本支出后，臺(tái)積電更可以確保幾項(xiàng)重要的資源，像是關(guān)鍵設(shè)備、化學(xué)品、IP生態(tài)系統(tǒng)…等的取得，如果能說服客戶，臺(tái)積電不但可提供充足的產(chǎn)能，且產(chǎn)品擁有更好的質(zhì)量，英特爾想與之競(jìng)爭(zhēng)就更難了。

臺(tái)積電不讓對(duì)手喘息　加碼投資提升競(jìng)爭(zhēng)門坎

此外，現(xiàn)在因?yàn)楫a(chǎn)能緊繃，臺(tái)積電提高資本支出，能讓解除客戶的疑慮，讓客戶更有信心持續(xù)采用晶圓代工模式。

不過，也不是每家外資都對(duì)臺(tái)積電此舉持樂觀態(tài)度。摩根士丹利證券分析，盡管感受到臺(tái)積電對(duì)前景的樂觀態(tài)度，但還是擔(dān)心晶圓代工產(chǎn)業(yè)具景氣循環(huán)特性，一不小心就可能出現(xiàn)過度生產(chǎn)的問題。

摩根士丹利分析，「臺(tái)積電宣布的資本支出數(shù)字本身很驚人，且提出的時(shí)間也很驚人，但我們覺得這比較是野心的展現(xiàn)而不是真正的展望」。

摩根士丹利認(rèn)為，臺(tái)積電真正的資本支出數(shù)據(jù)，恐怕還是要看產(chǎn)業(yè)的景氣變化以及競(jìng)爭(zhēng)者英特爾重啟晶圓代工服務(wù)的執(zhí)行情況才能下定論。

瑞信證券則提出預(yù)估分析，根據(jù)臺(tái)積電公布的最新消息，可推估臺(tái)積電今年資本支出可能落在265億美元，到了2022~2023年，數(shù)字還會(huì)再提高到290~300億美元。