全球終端大廠陸續(xù)在東南亞設廠，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移速度不斷加快

近年來，在中國人口紅利減弱、勞動力成本上升、產(chǎn)業(yè)升級、中美貿(mào)易摩擦等因素的影響下，各國企業(yè)開始將位于中國的產(chǎn)能逐漸向成本更低的東南亞轉(zhuǎn)移。

消費電子方面，在東南亞主要國家中，三星手機占據(jù)龍頭地位，在東南亞市場擁有很強的影響力。其中，三星集團在越南的投資已超過200億美元，在當?shù)卮蛟炝巳侨蜃畲蟮纳a(chǎn)基地，貢獻了三星1/3的全球電子產(chǎn)品出貨量；蘋果在東南亞有一定的影響力。自2018年美中貿(mào)易摩擦以來，蘋果在越南、馬來西亞、新加坡和泰國的制造工廠數(shù)量已從62個增加到97個。此外，依托人口紅利的優(yōu)勢，印度已經(jīng)成為蘋果主要轉(zhuǎn)移目的地，工廠已經(jīng)從7個上升至11個。2022年，蘋果已有650萬部iPhone在印度生產(chǎn)，預計到2025年，蘋果可能會將多達25%的iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到印度。

從主要ODM/EMS的情況來看，蘋果的兩大代工大廠鴻海與和碩近日都對外表示，將把東南亞納入其2023年的擴張計劃。其中鴻海在2月宣布已斥資約1.48兆越南盾（約6300萬美元），取得越南北江省土地擴充產(chǎn)能，現(xiàn)在越南廠有六萬多員工，未來兩年內(nèi)人數(shù)還會有大幅度的增加；此外，和碩印度清奈廠已在2022年下半年已投入生產(chǎn)，成熟度也比預期好很多，公司表示今年將撥出3億~3.5億美元的資本支出，繼續(xù)用于東南亞廠區(qū)的擴張計劃。

資料來源：芯八哥整理

汽車方面，以特斯拉、比亞迪、現(xiàn)代汽車、長城、吉利、奇瑞、上汽為代表的一批汽車企業(yè)不斷加大在東南亞國家的投資規(guī)模，其中馬來西亞、越南、泰國、菲律賓、印度尼西亞這幾個國所受到的關注度和投資熱度頗高。

具體來看，特斯拉在東南亞已經(jīng)進軍新加坡、泰國市場，并且計劃在未來與印尼政府簽署年產(chǎn)能可達100萬輛的新建工廠合約；除了特斯拉外，比亞迪目前已經(jīng)確認在泰國建造年產(chǎn)能為15萬輛東南亞的首個電動汽車生產(chǎn)工廠，預計將于2024年開始投產(chǎn)。此外，比亞迪也正在與印度尼西亞新設一家電動汽車工廠的可能性進行談判。

而在工業(yè)方面，德國工業(yè)巨頭西門子表示，目前正在尋找在東南亞投資的計劃，以實現(xiàn)平衡中國市場的多元化；服務器/數(shù)據(jù)中心方面，谷歌、AWS、Meta、微軟等大廠已經(jīng)開始將大部分ODM合作商的L6服務器產(chǎn)線遷往臺灣，更計劃在東南亞設立新的產(chǎn)線以備不時之需， 進一步降低地緣z治風險。其中緯創(chuàng)、廣達兩家ODM公司已經(jīng)表態(tài)將配合美系客戶的需求，預計2023年在馬來西亞、越南、泰國等地增設生產(chǎn)基地以供調(diào)度。

東南亞各國電子產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)聚集效應已逐漸成型

在手機、汽車、數(shù)據(jù)中心等眾多終端廠商不斷遷移的帶動下，近年來東南亞各國電子產(chǎn)業(yè)迎來了高速發(fā)展，其中電子元器件產(chǎn)能占全球的比例已經(jīng)達到20%，并且在制造、封測、MLCC、PCB、零部件組裝等特定領域已經(jīng)形成了一定的產(chǎn)業(yè)聚集效應。

從產(chǎn)業(yè)承接來看，各國的產(chǎn)業(yè)因地制宜各有特點。其中印度憑借人口優(yōu)勢，早期吸引了大量手機、家電企業(yè)紛紛到印度建廠，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟保護主義的興起，外商政策經(jīng)歷了從開放到收緊，目前政策風險相對較高；新加坡雖然面積不大，但是憑借經(jīng)濟的先發(fā)優(yōu)勢，目前在晶圓制造上吸引了大量廠商；馬來西亞則主要在后端封測領域擁有比較齊全的產(chǎn)業(yè)鏈；此外，越南、菲律賓、泰國、印尼也分別在零部件組裝、MLCC、硬盤、汽車等領域各自擁有一定的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

資料來源：芯八哥整理

越南

越南是制造業(yè)從中國外遷的最大受益國，不僅擁有三星全球最大的生產(chǎn)基地，而且在蘋果的號召下越南的果鏈企業(yè)從2018年的15家也已經(jīng)上升至21家。目前該地已經(jīng)聚集了鴻海、仁寶、立訊、舜宇、瑞聲、歌爾藍思、友達等眾多電子零部件生產(chǎn)基地。受電子制造產(chǎn)業(yè)的擴容的拍動，越南已經(jīng)成為東南亞增長最快的經(jīng)濟體。

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新加坡

作為東南亞最重要的半導體制造基地，新加坡?lián)碛新?lián)電、格芯、世界先進等晶圓廠，產(chǎn)能占全球晶圓產(chǎn)能近5%。此外，新加坡還擁有愛德萬、泰瑞達、TEL、泛林集團、應用材料等設備廠，在半導體設備市場占19%的份額。值得一提的是，新加坡也是美光全球總部、英飛凌亞太總部等所在地，分銷巨頭安富利和富昌等在新加坡也設有工廠和分銷網(wǎng)絡。

馬來西亞

馬來西亞的檳城素有“東方硅谷”之稱，擁有50余年的電氣和電子行業(yè)發(fā)展歷史。AMD、英飛凌、英特爾、德州儀器和意法半導體等50多家半導體巨頭都已在馬來西亞投資，同時包括日月光、安靠、華天科技、通富微電、蘇州固锝在內(nèi)的封測廠商也已在馬來西亞設立工廠。目前，馬來西亞在半導體封裝領域市場份額達13%，已成為世界七大芯片出口地之一。

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產(chǎn)業(yè)鏈遷移已成雛形，未來機會主要在國產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)鏈升級及出海布局

回顧全球電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，可以看到價值鏈的遷移是“常態(tài)”，伴隨著重大革命性技術/產(chǎn)品的面世，往往每20年左右就會發(fā)生一次大的產(chǎn)業(yè)整體遷移機會。

事實上，自20世紀70年代至今，全球電子制造業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷四次遷移。1）20世紀70年代，日本承接了全球電子制造產(chǎn)業(yè)的第一次遷移，半導體產(chǎn)業(yè)模式也逐步轉(zhuǎn)變?yōu)镮DM模式，助推了日本半導體行業(yè)的發(fā)展；2）90年代開始，“代工+設計”的分離模式興起。其中半導體制造從日本向中國臺灣和韓國遷移；3）21世紀初，歐美日等發(fā)達國家和亞洲“四小龍”等新型工業(yè)化國家把勞動密集型和低技術性產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，中國成為第三次產(chǎn)業(yè)遷移的最大承接地；4）2018年后，隨著我國人口紅利消失，勞動成本不斷提升以及貿(mào)易摩擦等原因，制造業(yè)從中國開始向越南、印度等低成本國家轉(zhuǎn)移。

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從遷移的產(chǎn)業(yè)來看，早期遷移的基本上都是以低端價值的消費電子、家電的制造、組裝和封測為主。但是，隨著消費電子的不斷低迷，很多東南亞國家為拉動本國經(jīng)濟發(fā)展，已經(jīng)開始引進汽車、工業(yè)、服務器等新興產(chǎn)業(yè)，并且除了組裝和封測外，進一步的將產(chǎn)業(yè)鏈向上游的EDA/IP、設備/材料、設計等高價值產(chǎn)業(yè)鏈蔓延。

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面對產(chǎn)業(yè)鏈的集體大遷徙，中國“世界工廠”的地位面臨巨大的挑戰(zhàn)。對于中國企業(yè)來講，未來的機會主要在q中國化帶來供應鏈國產(chǎn)化機會、低附加價值向高附加價值產(chǎn)業(yè)結構升級機會、以及東南亞國家新興市場的海外布局機會。

1、貿(mào)易摩擦下的供應鏈國產(chǎn)化機會 

在中美貿(mào)易摩擦加劇的情況下， “去中化”、“中國+1”供應鏈等詞逐漸熱了起來，這對中國終端企業(yè)的供應鏈體系造成了巨大的壓力。

中國主要芯片仍然依賴進口

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從2018年中美貿(mào)易摩擦開始，為了保證供應鏈的穩(wěn)定，國內(nèi)眾多終端廠商已經(jīng)開始在有意識的培養(yǎng)自己的供應鏈體系，這對國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈來說，是一個比較好的發(fā)展機會。比如在手機領域，華為、小米、OPPO都成立了自己的投資部門，以加強半導體供應鏈資源的儲備；在汽車領域，包括比亞迪、蔚小理、北汽、上汽、廣汽等都開始在培養(yǎng)自己的國內(nèi)供應鏈體系，以確保在美國及其同盟國家斷供下供應鏈的穩(wěn)定。

2、低附加價值向高附加價值產(chǎn)業(yè)結構升級機會

雖然中國是手機、汽車、家電、服務器等終端生產(chǎn)大國，但是目前仍然普遍面臨底層的操作系統(tǒng)和核心芯片受制于人的情況，尤其在高端服務器領域，芯片國產(chǎn)化率不足1%，未來機會巨大。

高附加價值產(chǎn)業(yè)芯片仍然有待突破

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從中國向東南亞遷移的產(chǎn)業(yè)來看，目前主要還是以消費電子工廠等勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主。雖然短期會對中國的就業(yè)及經(jīng)濟造成一定的沖擊，但是中國可以借此機會實現(xiàn)低附加價值產(chǎn)業(yè)向高附加價值產(chǎn)業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結構升級，逐步將中國從世界的“制造中心”轉(zhuǎn)型成為世界“創(chuàng)新中心”。

3、東南亞新興市場的海外布局機會

隨著中國人工成本上升的上升，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至低稅收、低成本的第三國是各大企業(yè)考慮的一個重要選擇，而越南、泰國、印度尼西亞等東南亞國家是企業(yè)家們出海的首選。

以美的、海爾為代表的大型家電集團綜合實力強，已有多年出海經(jīng)驗；以華勤、聞泰、立訊、歌爾為代表的消費電子企業(yè)也紛紛到越南、印度設廠，低端勞動密集型產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)移；以比亞迪、五菱汽車、現(xiàn)代汽車、東風小康等為代表的汽車廠商也逐漸完成了東南亞市場的初步布局。由此可見，未來5-15年中國企業(yè)成建制出海已經(jīng)成為電子行業(yè)的一個重要趨勢。

東南亞占地面積457萬平方千米，約為中國的48%。人口為6.6億，約為中國的47%。受益于開放的經(jīng)濟環(huán)境、優(yōu)越的地理位置、豐富的勞動力資源和相對較低的人工成本，東南亞在承接半導體第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移上具備天然的優(yōu)勢。

而從整體經(jīng)濟發(fā)展水平來看，東南亞目前相當于中國2000年的初期，市場充滿活力，經(jīng)濟處于快速增長階段。對于中國企業(yè)來講，把東南亞作為出海的優(yōu)先選擇，可以為企業(yè)未來的發(fā)展帶來更大的驅(qū)動動能。