針對以上多重不確定因素，業(yè)內(nèi)人士有怎樣的行業(yè)見解？本期《國際電子商情》采訪到五位分銷行業(yè)同仁，通過對當(dāng)前分銷行業(yè)現(xiàn)狀的分析，探討了半導(dǎo)體分銷與供應(yīng)鏈的痛點，以及一些可能的解題思路。

全球經(jīng)濟衰退、外需減弱，半導(dǎo)體分銷遭遇新挑戰(zhàn)

今年1月25日，聯(lián)合國發(fā)布報告指出，2023年世界經(jīng)濟繼續(xù)承壓，增速將從2022年估計的3.0%下降至1.9%，這是數(shù)十年來增速最低的年份之一。預(yù)計到2024年，由于部分不利因素將開始減弱，全球經(jīng)濟增速將適度回升至2.7%。不過，這主要取決于收緊貨幣政策的速度、俄烏沖突危機的進程，以及全球供應(yīng)鏈恢復(fù)正常的時間點。

此外，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)也能彰顯該行業(yè)的一些趨勢。日前，中國國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：2023年3月，我國制造業(yè)PMI為51.9%，比2月下降0.7個百分點。雖然與2月相比，3月的PMI有一定程度的回落，但51.9%的數(shù)值仍處于近兩年來的次高點。因此，從整體上觀察，制造業(yè)正保持?jǐn)U張態(tài)勢。

PMI數(shù)值的臨界點為50%，該臨界點也稱平衡點，大于50%代表經(jīng)濟處于擴張活躍的狀態(tài)，小于50%則代表經(jīng)濟處于低迷萎縮狀態(tài)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年3月份全球制造業(yè)PMI為49.1%，較上月下降0.8個百分點。值得注意的是，美國、歐元區(qū)制造業(yè)PMI也都處在臨界點以下——據(jù)ISM數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)PMI自去年11月開始就一直低于50%，到3月份為46.3%；據(jù)S&P Global數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年3月的PMI數(shù)值則為47.3%。

從整體上，2023年Q1的外需形勢嚴(yán)峻。主要原因在于，世界經(jīng)濟整體比去年增長有所趨緩，這可能是導(dǎo)致外部需求減弱的原因之一。美國、歐元區(qū)制造業(yè)PMI處在臨界點之下，不可避免會對中國的進出口造成影響。日前，國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會，商務(wù)部對外貿(mào)易司司長李興乾指出：“進入2023年，全球經(jīng)貿(mào)形勢變得極其嚴(yán)峻，下行壓力明顯加大。中國外貿(mào)領(lǐng)域的主要矛盾，從去年的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、履約能力不足，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的外需走弱、訂單下降。”

值得注意的是，從2023年1月起，中國正式恢復(fù)對外開放，持續(xù)三年的防疫工作結(jié)束。最初，業(yè)內(nèi)預(yù)期在開放國門之后，外貿(mào)企業(yè)會接到大量的訂單。但實際上，今年第一季度的芯片進出口數(shù)據(jù)并不好看。

中國成本紅利減少，外資制造企業(yè)回流

中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月中國集成電路進口量為676億個，較2022年同期下滑26.5%，集成電路出口量為372.6億個，同比下降20.9%。進出口數(shù)據(jù)與去年同期相比雙雙下跌，意味著整體上分銷商的外貿(mào)訂單也在減少。明明中國已經(jīng)逐漸放開，為什么外貿(mào)訂單還會減少？

英特翎半導(dǎo)體副總經(jīng)理王國強

英特翎半導(dǎo)體副總經(jīng)理王國強分析稱，在芯片分銷行業(yè)這根鏈條上，現(xiàn)貨分銷商的敏感度是最高的，從諸多分銷同行各個角度的反饋中，可以大致描繪出芯片分銷行業(yè)的整體現(xiàn)狀?！坝捎诳深A(yù)見的需求普遍下行，疊加終端多余庫存壓力和前期高價位囤貨貿(mào)易商的恐慌甩賣行為，大部分芯片的價格處于下跌趨勢，現(xiàn)在的整個芯片市場并不太活躍。Gartner對芯片市場預(yù)測稱，‘汽車?yán)^續(xù)吃肉，其他的都喝不飽’，這一預(yù)測可從今年的具體業(yè)務(wù)中得到印證。同時，外貿(mào)訂單又是一個相對復(fù)雜的問題，它牽扯到地緣政治、宏觀經(jīng)濟等客觀因素。歐洲的能源價格高企是直接因素之一，受高昂的能源價格(尤其是天然氣價格)的影響，歐洲不少的工廠處于停擺狀態(tài)，對于中國的原材料需求自然就減少了?！?/span>

希瑪科技總經(jīng)理費如海(Arthur)

?，斂萍伎偨?jīng)理費如海(Arthur)從制造業(yè)成本方面來分析。盡管中國逐漸放開了疫情管控政策，但全球經(jīng)濟形勢仍然存在很大的不確定性和挑戰(zhàn)，特別是歐洲部分國家今年有可能陷入衰退、消費不振的局面。再加上，越演越烈的中美脫鉤，造成部分原來在中國生產(chǎn)的項目要轉(zhuǎn)移出中國，比如，近期發(fā)生的富士康部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到印度工廠的事件。中國作為承接第三次電子制造業(yè)轉(zhuǎn)移的主要生產(chǎn)國，雖然經(jīng)歷了近三十年的高速發(fā)展，但近年來土地、人工、稅收成本不斷上漲，致使部分低端制造業(yè)失去了成本優(yōu)勢。同時，東南亞，南美等勞動力成本低的國家更早放開疫情管控，并提前恢復(fù)產(chǎn)能，分流了一部分原本屬于中國的訂單。

從Q1?，斂萍际袌霾酷槍χ袊蛻舻恼{(diào)研結(jié)果可知：今年Q1，大部分制造業(yè)客戶訂單相較去年同期下降10%-30%不等。Arthur說：“整個制造業(yè)在疫情放開后還未完全調(diào)整過來的基礎(chǔ)上，又要迎接更為嚴(yán)酷的訂單減少、運營成本增加、盈利減少的巨大壓力，這可能會致使部分制造業(yè)公司面臨生存壓力?！?/span>

易達凱VP Neo Tang

易達凱VP Neo Tang也贊同“全球經(jīng)濟放緩可能導(dǎo)致國際貿(mào)易量下降”的觀點，“特別是，歐美等傳統(tǒng)市場增長乏力、消費需求減弱，對中國出口的影響越來越大?！彼€補充說，國際貿(mào)易行勢異常嚴(yán)峻，貿(mào)易摩擦和貿(mào)易爭端也可能導(dǎo)致貿(mào)易保護主義抬頭，從而對中國出口造成較大影響。雖然新冠疫情的影響正逐漸消除，但是大量海外美資工廠回遷導(dǎo)致美元回流，其他貿(mào)易家開始采取外匯管制，缺少美元國際貿(mào)易會受到很大影響，國內(nèi)芯片分銷商的外貿(mào)訂單自然也會減少。

全球經(jīng)濟持續(xù)衰退，外需增長顯著放緩，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈格局正加速重構(gòu)，分銷行業(yè)的發(fā)展撲朔迷離。與全球半導(dǎo)體大缺貨時期不同的是，由于各類終端的需求程度不一，各類芯片的庫存水位也往往不同。與前幾年相比，現(xiàn)在的全球半導(dǎo)體市場更加復(fù)雜、多變。不但存在各個地區(qū)之間的差別，也存在不同細分應(yīng)用的差別，這也加劇了半導(dǎo)體分銷市場的不確定性。

各類芯片的庫存水位如何？

行業(yè)剛從全面“缺芯潮”走出來，緊接著在2022年，消費級芯片又遭遇了產(chǎn)能過剩。截至目前，市場上消費級/車規(guī)級和工規(guī)級芯片的供應(yīng)情況如何？這些芯片的庫存水位又怎樣呢？

Neo Tang指出，全球汽車芯片短缺的影響在一定范圍內(nèi)仍在持續(xù)，汽車廠商和芯片制造商正在努力提高生產(chǎn)能力，以滿足市場需求。以智能手機為主的消費類市場比較低迷，從而導(dǎo)致消費級芯片出現(xiàn)過剩庫存的水位。

康博電子子公司總經(jīng)理涂斯標(biāo)

對此，康博電子子公司總經(jīng)理涂斯標(biāo)認為，行業(yè)現(xiàn)狀由“全球需求減弱+終端備貨過多”導(dǎo)致，直到現(xiàn)在市場仍未消化完此前備下的貨?！皳?jù)我個人了解，今年Q1業(yè)內(nèi)的外貿(mào)訂單與2022年Q1相比有較大幅度減少。雖然中國疫情放開了，但是全球終端需求減少很多。主要原因在于，新冠疫情期間，終端備貨太多，直到現(xiàn)在還未消耗完。其中，消費級芯片全面過剩，庫存水位很高，車規(guī)級和工規(guī)級芯片大部分需求已得到滿足，終端客戶產(chǎn)能下滑嚴(yán)重，資金負債嚴(yán)重，貨款嚴(yán)重逾期?！?/span>

Sourceability亞太區(qū)執(zhí)行總經(jīng)理王震旻

Sourceability亞太區(qū)執(zhí)行總經(jīng)理王震旻評價說，2023年的整體市場庫存處于高水位。2022年的“缺芯潮”造成許多客戶的過度采購，尤其是消費級芯片，直接導(dǎo)致了庫存消化周期變長、供給過剩。受消費電子市場低迷的影響，今年Q1和Q2的消費級芯片供應(yīng)會持續(xù)走低。另外，車規(guī)級芯片的交付時間仍然偏高，但整體需求并未達到2022年的水平。

王國強以三星和英特爾去年的業(yè)績舉例分析稱，兩家企業(yè)去年銷售額同比分別下滑了10.4%和19.5%，二者主要受到了消費電子產(chǎn)品需求疲軟的拖累。另外，SK海力士2022年的銷售額同比下滑2.6%，雖然內(nèi)存市場不少大終端廠商開始備貨，且今年的價格跌勢已經(jīng)有所遏制，但是主要受內(nèi)存大廠去年年底減產(chǎn)所致，而不是來自需求端的影響。目前，消費電子的低迷態(tài)勢仍未得到緩解，且在短期內(nèi)看不到恢復(fù)的跡象。

截至2022年年底，存儲、PC、手機、通信等設(shè)備存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)突破了上一輪衰退周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的高點。由此可推斷，消費電子半導(dǎo)體的庫存水位相當(dāng)高，就今年以來的實際業(yè)務(wù)來分析，即便是過去兩年普遍緊缺的車規(guī)物料，截至目前的緊缺狀況也是結(jié)構(gòu)性的，這種短缺主要集中在功率器件尤其是IGBT上，另外，部分廠家的車規(guī)級MCU也相對比較短缺，甚至出現(xiàn)了原廠出手進行管控的情況。不過，即使是目前一枝獨秀的車規(guī)物料，也因汽車終端客戶需求稍有緩解，針對部分價格仍高企的短缺物料，終端的購買行為也趨于理性?？傮w而言，車規(guī)物料的庫存水平仍處于“冰火兩重天”的局面，大部分物料正處于庫存相對充足的狀態(tài)。

《國際電子商情》分析師注意到，在今年的CFMS上，許多知名存儲廠商和機構(gòu)，針對存儲芯片的需求給出了市場預(yù)測。根據(jù)多家廠商和機構(gòu)的預(yù)測，存儲器價格將在今年Q2-Q3觸底，此后將迎來新一輪上升周期。存儲芯片受消費電子終端產(chǎn)品影響較大，它的市場反饋或能在一定程度上反映出消費電子的行情趨勢。

國際貿(mào)易爭端持續(xù)，進一步影響分銷環(huán)節(jié)

當(dāng)前的時代背景下，我們無法避開國際貿(mào)易爭端帶來的行業(yè)影響。當(dāng)前，中美貿(mào)易爭端并無緩和的跡象，隨著美國對中國出口限制的加深，將進一步影響下游的分銷環(huán)節(jié)?；蛟S在半導(dǎo)體分銷行業(yè)已經(jīng)有了一些解題思路。

Arthur感嘆道，隨著中美貿(mào)易爭端的日益加劇，下游的分銷環(huán)節(jié)由此而受到的損失是無法避免的，從目前的種種跡象看，涉及的領(lǐng)域還會繼續(xù)加大，為了避免更大的損失，分銷商們可以采取以下措施：

第一，深挖客戶需求。分銷商可以加強與客戶的溝通和合作，更深入地了解客戶的需求和購買習(xí)慣，根據(jù)需求合理備貨和管理庫存，以確保滿足客戶需求，降低庫存風(fēng)險。

第二，多元化供應(yīng)鏈。分銷商可以尋找多個可靠的供應(yīng)商，分散供應(yīng)鏈風(fēng)險。當(dāng)一家供應(yīng)商面臨限制或其他問題時，可以快速切換到其他供應(yīng)商，以避免產(chǎn)品供應(yīng)中斷，比如在設(shè)計研發(fā)階段盡可能認證多個AVL品牌。

第三，豐富產(chǎn)品的價值鏈。分銷商可以從產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)等多個環(huán)節(jié)入手，挖掘產(chǎn)品的價值鏈，提高自身附加值和市場競爭力，以降低外部環(huán)境變化帶來的風(fēng)險和損失。

第四，擴展新市場。中美貿(mào)易爭端可能會導(dǎo)致市場需求的變化和新的市場機會。因此，分銷商可以考慮開拓其他地區(qū)和市場，擴大業(yè)務(wù)范圍和多元化，降低對特定地區(qū)和市場的依賴性。

總之，在中美貿(mào)易爭端加劇的背景下，分銷商需要積極應(yīng)對風(fēng)險和挑戰(zhàn)，尋找多元化、靈活性和高附加值的經(jīng)營策略，以適應(yīng)變化的市場環(huán)境和提高自身競爭力。

據(jù)涂斯標(biāo)強調(diào)，緊貼行業(yè)客戶需求，合理調(diào)整庫存，全面競調(diào)客戶經(jīng)營情況，以更多支持優(yōu)質(zhì)客戶，減少企業(yè)的資金壓力，預(yù)防貨款風(fēng)險。

王國強表示，美國對中國芯片領(lǐng)域的封鎖正不斷深入，近期甚至有芯片分銷商也被列入了美方的黑名單，這一現(xiàn)象值得大家警惕。隨著兩國貿(mào)易摩擦升級，一些并不在出口管制范圍的芯片也開始成為受控的目標(biāo)，對于分銷商而言，必須時刻緊跟局勢的變化，規(guī)避這些政策風(fēng)險。

Neo Tang給出的解法是，分銷商應(yīng)該盡可能地多元化其供應(yīng)鏈，以減少對單一渠道或區(qū)域市場的依賴。這意味著，分銷商可以通過開發(fā)來自不同國家的供應(yīng)商，以及考慮從多個國家采購零部件，降低單一來源和價格波動所帶來的風(fēng)險。例如，為客戶推薦優(yōu)秀的本土半導(dǎo)體廠商來做替換，Ezkey(易達凱)有非常多的“國產(chǎn)替代”案例；又如，考慮減少現(xiàn)有庫存水平，避免過高的庫存成本，Ezkey與海內(nèi)外原廠及代理商合作，建立起了更為靈活的供應(yīng)鏈，可根據(jù)客戶需求及時調(diào)整庫存。

Sourceability是一家美資企業(yè)，而中國是亞太地區(qū)最大的市場，中美兩國貿(mào)易政策直接影響其在亞太區(qū)的營收。對此，王震旻強調(diào)說，Sourceability會遵循兩國之間的政策，并做好相應(yīng)的風(fēng)險防范，積極應(yīng)對市場的變化。

越來越多的客戶在考慮換用中國本土芯片，這可能會影響跨國分銷商在中國的業(yè)績，王震旻針對中國市場的“國產(chǎn)替代”趨勢做了評價：“我們感受到了‘國產(chǎn)替代’的勢頭，但目前它對我們的業(yè)績沒有太大的影響。站在客戶的角度來思考，國際品牌的芯片仍具備優(yōu)勢，中國本土芯片很難完全替代國際芯片。”

他的觀點總結(jié)為以下內(nèi)容：首先，現(xiàn)在中國本土芯片暫未完成全品類的覆蓋，一些特定的芯片品類仍靠進口；其次，“國產(chǎn)替代”主要聚焦低端芯片市場，比如被動器件或者相關(guān)的附帶產(chǎn)品，且在未來的5至10年內(nèi)，仍無法完成對中高端芯片的替代；最后，在研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化水平方面，“國產(chǎn)替代”還需要較大的提升。

在中國分銷行業(yè)不得不正視的情況是——目前，大部分本土品牌的芯片與國際品牌芯片相比，還存在一定的差距，且在短期內(nèi)難以消除差距。在此基礎(chǔ)上，中國的元器件分銷商還能做什么？

涂斯標(biāo)表示，可以在服務(wù)好現(xiàn)有客戶貿(mào)易需求前提下進一步擴展代理線。

Neo Tang認為，中國分銷商可通過提高服務(wù)水平、擴展業(yè)務(wù)范圍、加強合作等多種方式來尋找未來的出路。現(xiàn)在，中國新能源汽車行業(yè)客戶群體，接受國產(chǎn)替代方案的熱情比較高漲。Ezkey與幾家本土知名Tier 1廠商導(dǎo)入了國產(chǎn)替代方案，該方案即將量產(chǎn)。針對海外客戶的推廣，Ezkey通過持續(xù)高水平的專業(yè)化服務(wù)，將代理的低功耗藍牙芯片打入知名消費電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈。

在疊加關(guān)稅高企、技術(shù)封鎖等不利因素限制下，把業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到本土品牌上的路是否可行？來自中國的從業(yè)者們給出了自己的觀點。

涂斯標(biāo)謹(jǐn)慎地說，這一做法不完全可行，中國品牌暫未完全攻克中高端核心芯片技術(shù)，這類芯片的品質(zhì)一致性還未達到國際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

王國強認為，這不是一個是否可行的問題，而是中國分銷商不得不做的事?！凹热粫r代的趨勢是國產(chǎn)替代，那么順勢而為的必然動作，就是持續(xù)加大國產(chǎn)品牌在業(yè)務(wù)中的份額，這條路雖然并不平坦，但是如果不去走，那么前路必定越走越窄。”據(jù)悉，英特翎從去年開始大力布局中國品牌，今年成立了專門的代理事業(yè)部，并陸續(xù)和多家中國品牌簽訂了授權(quán)代理協(xié)議。

Neo Tang坦言，在國家政策扶持和5G 通信、新能源汽車、光伏逆變器等應(yīng)用需求的明確牽引下，國產(chǎn)半導(dǎo)體的崛起是不可逆的，Ezkey的業(yè)務(wù)重心在國產(chǎn)產(chǎn)品線也是順應(yīng)大勢。

回顧2022年營收，預(yù)測2023年業(yè)績

即使近一年來國際局勢多變，半導(dǎo)體市場出現(xiàn)了收縮的情況，也沒能阻擋分銷商在業(yè)績上的進步。參與采訪的幾家分銷商的業(yè)績呈正增長趨勢，其中還有數(shù)家的營收增幅達到了50%及以上。

王震旻透露說，Sourceability 2022年度的銷售額達到了10億美元，同比增長72%。在此基礎(chǔ)上，該公司將深耕產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，為全球供應(yīng)鏈和依賴供應(yīng)鏈的眾多企業(yè)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)。

涂斯標(biāo)稱，康博電子2022年的業(yè)績增長突出。

Neo Tang表示，2022年Ezkey實現(xiàn)了銷售額30%的穩(wěn)步增長。

王國強透露道，2022年英特翎的總營收有顯著的提升。此外，在2022年新增終端客戶的數(shù)量，以及業(yè)績占比也有明顯的增長。

除此之外，大家在今年Q1業(yè)績的基礎(chǔ)上對全年做了預(yù)判，并分析了不同芯片的趨勢。

王震旻坦誠地說，2023年Q1的營收并未達到期待值，該數(shù)據(jù)對比去年同期有所下降。值得慶幸的是，公司在去年年底已針對今年Q1-Q2做了預(yù)測，并部署了相關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃。“今年比較亮眼的細分領(lǐng)域是汽車市場，TI、英飛凌、NXP的汽車料需求仍很大?；谑袌龅奶卣骱涂蛻舻耐袋c，我們重點推出呆滯庫存寄售服務(wù)，并提供市場情報和數(shù)據(jù)分析工具Datalynq，該工具可助力客戶提前預(yù)知庫存風(fēng)險，幫助生產(chǎn)企業(yè)提前預(yù)警某些物料的短缺，以便他們及時地制定采購計劃。此外，從去年年底至今, 很多客戶面臨庫存積壓的問題，我們在去年年底推出了呆滯庫存寄售服務(wù)，幫助終端企業(yè)和本地分銷商消化積壓庫存?！?/span>

康博電子預(yù)計2023年營收將比2022年增長20%。涂斯標(biāo)說，近幾個月的熱門交易品牌包括TI、ST、NXP、onsemi、Infineon、Vishay、Microchip等，接下來康博電子將著重推廣Nexperia、TE、Yageo、Samsung、KEMET等產(chǎn)品線，以爭取突破更多的新能源汽車客戶。

王國強解釋說，從去年后半年開始，半導(dǎo)體缺料逐步得到緩解，這一波行情也趨于結(jié)束，所以今年第一季度的營收與2021、2022年同期相比自然不能同日而語。英特翎也做好了相應(yīng)的心理準(zhǔn)備，并對業(yè)績目標(biāo)進行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，今年Q1的數(shù)據(jù)與公司預(yù)設(shè)的目標(biāo)大致相符。

另外，從目前的情況來看，車規(guī)功率芯片的勢頭還會持續(xù)，部分高端車規(guī)MCU芯片缺料情況暫時無法得到緩解。因為英特翎自去年開始大力布局國產(chǎn)芯片代理，所以公司今年會持續(xù)在“國產(chǎn)替代”方面發(fā)力。“伴隨著第三代半導(dǎo)體應(yīng)用的不斷普及，我們從去年也將一部分中心轉(zhuǎn)移到了碳化硅功率器件的推廣上，不但代理了國產(chǎn)碳化硅器件的品牌，還加深了與國際碳化硅大品牌的深度合作，期望能夠在新能源領(lǐng)域有一番作為?！蓖鯂鴱娧a充道。

汽車制造商和消費者對智能汽車和先進安全功能的需求正在增加，汽車電子市場的前景非常樂觀，其中自動駕駛技術(shù)表現(xiàn)尤為突出，預(yù)計到2030年，全球自動駕駛汽車市場將超過500億美元。Neo Tang說道，Ezkey正著手在現(xiàn)有的Tier 1、Tier 2 客戶群體中廣泛推廣本土車規(guī)芯片替換，幫助汽車主機廠完成按時交付，最大限度避免供應(yīng)鏈帶來的不可預(yù)知性。