西安奕斯偉材料科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“奕斯偉材料”）已于近日同中信證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。而數(shù)月前，奕斯偉材料剛完成近40億元人民幣C輪融資，一舉創(chuàng)下中國(guó)半導(dǎo)體硅片行業(yè)最大單筆私募股權(quán)融資紀(jì)錄。

也許奕斯偉材料乍聽(tīng)有些陌生，但背后的掌門人卻在業(yè)內(nèi)鼎鼎有名，他便是被譽(yù)為“中國(guó)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)之父”的王東升。1993年，王東升創(chuàng)立京東方，歷經(jīng)二十余年成長(zhǎng)為全球顯示領(lǐng)域巨頭。2019年，從京東方功成身退的王東升，選擇二次創(chuàng)業(yè)，受邀加盟北京奕斯偉科技。

隨后，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體戰(zhàn)役打響。致力于打破國(guó)外壟斷，提升國(guó)產(chǎn)硅片自給率的奕斯偉材料應(yīng)運(yùn)而生。放眼過(guò)去，王東升解決了中國(guó)“缺芯少屏”中的屏的問(wèn)題；站在當(dāng)下，他又再一次投身到轟轟烈烈的造芯事業(yè)中去。

京東方創(chuàng)始人掌舵

年過(guò)六十，他開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)

這是王東升的第二次創(chuàng)業(yè)。

1957年出生的王東升，早年從杭州電子科技大學(xué)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)畢業(yè)，在1982年來(lái)到北京電子管廠，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)工作。憑借努力工作，王東升很快被提拔為副科長(zhǎng)，還被送去香港學(xué)習(xí)了3個(gè)月的國(guó)際金融，后來(lái)又擔(dān)任該廠副總會(huì)計(jì)師一職。

但與同一時(shí)期的諸多國(guó)企一樣，北京電子管廠連年虧損，1992年已經(jīng)到了瀕臨破產(chǎn)的地步。同年9月，時(shí)年35歲的王東升推卻其他公司給予的高薪厚職，臨危受命，毅然接下了年虧損數(shù)千萬(wàn)元的北京電子管廠，并擔(dān)任該廠廠長(zhǎng)。

此后，王東升開(kāi)始進(jìn)行大刀闊斧的改革。1993年4月，他帶領(lǐng)員工自籌650萬(wàn)元種子基金進(jìn)行股份制改造，創(chuàng)辦北京東方電子集團(tuán)股份有限公司，也就是京東方的前身，由王東出任董事長(zhǎng)兼總裁。隨后，京東方僅用一年時(shí)間就扭虧為盈，度過(guò)了最艱難的創(chuàng)業(yè)期。與此同時(shí)， 王東升為了繼續(xù)提升自己，期間進(jìn)入電子科大經(jīng)管學(xué)院學(xué)習(xí)，獲得了管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士學(xué)位。

1997年6月，京東方在深圳實(shí)現(xiàn)B股上市；2001年1月又增發(fā)A股，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的A、B股上市的企業(yè)，如今最新市值超過(guò)1700億元。時(shí)至今日，京東方已成為名副其實(shí)的全球霸主，液晶顯示屏出貨量已經(jīng)位列全球第一，顯示屏總體出貨量更是保持連續(xù)三年全球第一。

2019年6月，62歲的王東升卸任京東方董事長(zhǎng)一職，但他并沒(méi)有選擇頤養(yǎng)天年，雖然國(guó)內(nèi)“少屏”的問(wèn)題已迎刃而解，但“缺芯”的挑戰(zhàn)依舊存在。為此，王東升應(yīng)邀加盟北京奕斯偉科技有限公司，決定全身心投入至“芯”事業(yè)。2020年2月，北京奕斯偉科技集團(tuán)（下稱奕斯偉集團(tuán)）重組創(chuàng)立，王東升也被選舉出任董事長(zhǎng)一職。

彼時(shí)在創(chuàng)立大會(huì)上，王東升表示，“ ‘奕斯偉’的內(nèi)涵是‘以光明之心，創(chuàng)偉大事業(yè)’，我們會(huì)以清晰的戰(zhàn)略、極強(qiáng)的執(zhí)行力及全球一流的團(tuán)隊(duì)，為全球客戶提供令人激動(dòng)的產(chǎn)品和服務(wù)，助力客戶成功?！?/span>

奕斯偉集團(tuán)作為一家集成電路領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)提供商，核心業(yè)務(wù)涵蓋芯片與方案、硅材料、生態(tài)鏈投資孵化三大領(lǐng)域。其中，硅材料業(yè)務(wù)主要包括半導(dǎo)體級(jí)12英寸硅單晶拋光片和外延片。

眾所周知，集成電路硅材料產(chǎn)業(yè)是支撐半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)。然而國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能主要集中于8英寸及以下，絕大部分12英寸硅片正片仍依靠進(jìn)口。因此，加快提升國(guó)產(chǎn)硅片自給率，掌握供應(yīng)鏈中的主動(dòng)權(quán)勢(shì)在必行，奕斯偉材料也應(yīng)運(yùn)而生。

奕斯偉材料落戶于西安高新區(qū)，主要研發(fā)制造集成電路用12英寸硅單晶拋光片和外延片，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于電子通訊、汽車制造、人工智能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。在王東升的帶領(lǐng)下，奕斯偉材料聚集了一支來(lái)自海內(nèi)外的業(yè)內(nèi)資深技術(shù)團(tuán)隊(duì)，掌握了完整的硅片制造核心技術(shù)。

此前，奕斯偉材料CEO楊新元曾表示，12英寸集成電路用硅片，曾經(jīng)98%的市場(chǎng)份額被國(guó)外企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)?！拔覀冄邪l(fā)生產(chǎn)出來(lái)的 12 英寸晶圓可以應(yīng)用到先進(jìn)制程工藝芯片的生產(chǎn)中，解決了國(guó)內(nèi) 12 寸晶圓主要依靠進(jìn)口的尷尬局面，讓我國(guó)在整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)鏈‘國(guó)產(chǎn)化’布局上，再次邁出了關(guān)鍵性一步。”

據(jù)悉，奕斯偉材料一期項(xiàng)目已于 2020年7月投產(chǎn)，目前月產(chǎn)能達(dá) 30 萬(wàn)片，產(chǎn)能規(guī)模國(guó)內(nèi)第一，這恰恰體現(xiàn)了奕斯偉材料的產(chǎn)能快速爬坡能力。同時(shí)，二期項(xiàng)目已啟動(dòng)建設(shè)，滿產(chǎn)后總產(chǎn)能將達(dá)100萬(wàn)片/月，出貨量有望躋身世界前六。毫無(wú)疑問(wèn)，一只半導(dǎo)體超級(jí)獨(dú)角獸正向我們走來(lái)。

中國(guó)半導(dǎo)體硅片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)

根據(jù)行業(yè)分析數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國(guó)半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品大多依賴于進(jìn)口，國(guó)內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)大批量生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量比較少，以各企業(yè)的半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)能力進(jìn)行劃分，立昂微、中環(huán)股份、滬硅產(chǎn)業(yè)和有研半導(dǎo)體等具備12英寸生產(chǎn)能力的企業(yè)排在第一梯隊(duì)；除此之外中晶科技、眾合科技和新傲科技等具備其他尺寸半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)商的企業(yè)位于第二梯隊(duì)。


2、市場(chǎng)占有率

與全球其他半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)廠商相比，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)較落后，與當(dāng)前國(guó)際先進(jìn)水平相比仍然存在一定的差距，市場(chǎng)占有率整體不高，據(jù)最新整理，2021年末，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模較大的半導(dǎo)體硅片廠商包括滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份、立昂微和中晶科技等，從各企業(yè)的市場(chǎng)占有率角度來(lái)看，四者分別占比11.8%、10.2%、8.2%和2.1%。


3、市場(chǎng)集中度

以半導(dǎo)體硅片行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的產(chǎn)量占比作為分析依據(jù)，2021年末我國(guó)半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)總產(chǎn)量達(dá)230GW，較2020年同期增長(zhǎng)43.8%，其中排名前五的企業(yè)產(chǎn)量占比之和超過(guò)80%，達(dá)到184GW左右，同比增長(zhǎng)8.2個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)半導(dǎo)體硅片行業(yè)內(nèi)排名前五企業(yè)的產(chǎn)量占比將會(huì)達(dá)到85%以上。


硅片行業(yè)趨勢(shì)

結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況對(duì)未來(lái)硅片市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，總結(jié)出如下四點(diǎn)發(fā)展趨勢(shì)：


受益晶圓廠擴(kuò)建，全球硅片持續(xù)供不應(yīng)求

2021年全球硅片出貨量總計(jì) 141.65 億平方英寸（MSI），YOY+14%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)126億美元，YOY+13%，出貨量達(dá)歷史新高，主要原因?yàn)橄掠尉A廠擴(kuò)建帶來(lái)的產(chǎn)能增長(zhǎng)，面對(duì)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)潮帶來(lái)的硅片供應(yīng)緊張，硅晶圓廠商迎來(lái)新一輪漲價(jià)潮，SUMCO、Siltronic、環(huán)球晶圓于2021年下半年宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，公司預(yù)計(jì)2023年下半年有望投產(chǎn)，滿產(chǎn)需等到2025年，環(huán)球晶圓收購(gòu)Siltronic失敗后，宣布將原計(jì)劃用于收購(gòu)案的資金轉(zhuǎn)為資本支出及營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)使用，在美國(guó)、歐洲和亞洲推行為期三年、價(jià)值36億美元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。由于硅片廠商擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，因此我們認(rèn)為未來(lái)三年硅片行業(yè)仍將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

12英寸硅片需求量迅速提升，其中外延片占比提升快

12 英寸晶圓主要用來(lái)生產(chǎn)邏輯芯片、存儲(chǔ)器等高性能芯片，在整體出貨面積中逐漸提高，未來(lái)12英寸晶圓將保持高速增長(zhǎng)，根據(jù)SUMCO預(yù)計(jì)，2021年全球12英寸晶圓需求達(dá)到720萬(wàn)片/月，至2026年有望超1000萬(wàn)片/月需求量，保持9.4%CAGR高速增長(zhǎng)。

外延片被大規(guī)模應(yīng)用于對(duì)穩(wěn)定性、缺陷密度、高電壓及電流耐受性等要求更高的高級(jí)半導(dǎo)體器件中，主要包括MOSFET、晶體管等功率器件及CIS、PMIC等模擬器件，邏輯芯片隨著制程節(jié)點(diǎn)的推進(jìn)也對(duì)外延片產(chǎn)生較大需求。根據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，12英寸硅外延片占比至17年來(lái)持續(xù)提升，至4Q20單季度出貨已達(dá)約600萬(wàn)片，占整體出貨的30%，我們認(rèn)為隨著數(shù)據(jù)中心、手機(jī)CPU等對(duì)高性能邏輯芯片需求量上升，未來(lái)12英寸外延片占比預(yù)計(jì)持續(xù)提升。

8英寸晶圓生產(chǎn)的主流產(chǎn)品則包括顯示驅(qū)動(dòng)、CIS（CMOS圖像傳感器）、MCU、電源管理芯片、分立器件（含MOSFET、IGBT）、指紋識(shí)別芯片、觸控芯片等產(chǎn)品，受到電動(dòng)車、5G智能手機(jī)、服務(wù)器等需求帶動(dòng)，8英寸晶圓產(chǎn)能自2019下半年起呈現(xiàn)嚴(yán)重供不應(yīng)求，SEMI預(yù)計(jì)至2024年8英寸晶圓廠產(chǎn)能有望達(dá)690萬(wàn)片，擴(kuò)產(chǎn)幅度略小于12英寸晶圓廠產(chǎn)能，但由于海外硅片廠產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)以12英寸晶圓為主，因此我們認(rèn)為未來(lái)8英寸晶圓供給也仍較緊張。


中國(guó)大陸地區(qū)占比持續(xù)提升

硅片需求與下游產(chǎn)能基本呈正相關(guān)，根據(jù)SEMI發(fā)布的《世界晶圓廠預(yù)測(cè)報(bào)告》，中國(guó)大陸將在8英寸晶圓產(chǎn)能處于領(lǐng)先，2022年將占全球8英寸產(chǎn)能的 21%，日本將占據(jù)產(chǎn)能的16%，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和歐洲及中東地區(qū)各占15%，12英寸晶圓產(chǎn)能方面，2019年至2024年，全球至少新增38個(gè)12英寸晶圓廠，其中中國(guó)臺(tái)灣11個(gè)，中國(guó)大陸8個(gè)，至2024年中國(guó)大陸12英寸晶圓產(chǎn)能將占全球約20%。2020年中國(guó)大陸硅片市場(chǎng)銷售收入達(dá)13億美元，占全球比例約11.6%，我們預(yù)計(jì)該比例未來(lái)有望隨著大陸晶圓廠產(chǎn)能擴(kuò)建逐步上升，至2025年占比有望達(dá)20%以上。


12英寸硅片有望加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代

我國(guó)12英寸半導(dǎo)體硅片發(fā)展較晚，2018年滬硅產(chǎn)業(yè)子公司上海新昇率先成為實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)12英寸硅片規(guī)模化銷售的企業(yè)，打破了我國(guó)12英寸硅片國(guó)產(chǎn)化率幾乎為零的局面。目前擁有12英寸硅片生產(chǎn)能力的公司包括滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份、立昂微、西安奕斯偉、中欣晶圓等，并且多家8英寸及以下硅片廠商開(kāi)始布局12英寸大硅片項(xiàng)目。下游晶圓廠需要先對(duì)硅片產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)證，才會(huì)將該硅片制造企業(yè)納入供應(yīng)鏈，一旦認(rèn)證通過(guò)則不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，因此對(duì)于國(guó)內(nèi)硅片廠商而言，新增產(chǎn)能是切入下游晶圓廠、加速國(guó)產(chǎn)替代的關(guān)鍵。