歐洲芯片巨頭經(jīng)過深思熟慮，開始尋求穩(wěn)定。

據(jù)英國《金融時報》報道，近日，在慕尼黑電子展的CEO圓桌會議上，歐洲芯片巨頭意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦CEO表示：我們不會停止在中國這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體市場的運(yùn)營。

“這是我們不想放棄的市場，我們希望繼續(xù)支持，中國約占我們總收入的30%”。

歐洲芯片巨頭決定繼續(xù)留在中國

上個月，美國出臺了關(guān)于中國大陸半導(dǎo)體出口管制的最新規(guī)則，希望能阻礙中國計算機(jī)和人工智能前進(jìn)的步伐，并且將許多歐洲半導(dǎo)體巨頭納入了規(guī)則遵守之列。

結(jié)果等了一個月，美國也沒等到自己想要的答案。歐洲半導(dǎo)體企業(yè)紛紛表態(tài)稱，不會放棄中國市場。中國是全球芯片市場最大的消耗國，每年光進(jìn)口芯片就要花費(fèi)4000多億美元。

意法半導(dǎo)體CEO直言，中國市場約占了公司總收入的30%；恩智浦也表態(tài)，“中國市場對我們的貢獻(xiàn)是舉足輕重”。在正常出口的2019年，恩智浦超50%的收入都來自中國。失去中國市場，意味著歐洲芯片業(yè)將會丟失“半條命”。

早在今年4月份，荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML總裁溫寧克就表示“美國針對中國的芯片禁令是傷害歐洲半導(dǎo)體行業(yè)，15年之內(nèi)，中國將有能力制造所有產(chǎn)品。到那時，歐洲供應(yīng)商將會永遠(yuǎn)失去中國這個大客戶。”此前他們由于遵守所謂的新規(guī)，幾乎放棄了中國市場，隨后利潤下滑高達(dá)47.8%。

而當(dāng)ASML在前不久，重新?lián)炱鹬袊袌龊?，僅第一季度向中國出口的23臺光刻機(jī)，就為其帶了幾十億美元的營收。不僅如此，他們還開始在中國擴(kuò)充團(tuán)隊，希望2023年總?cè)藬?shù)能達(dá)到1700人。


三巨頭的市場地位情況

如果縱覽全球半導(dǎo)體供應(yīng)商的排名，那么英飛凌、意法半導(dǎo)體和恩智浦基本在10名開外，15名之前，一直相對較穩(wěn)。但在細(xì)分領(lǐng)域，他們卻有著無可比擬的優(yōu)勢。從半導(dǎo)體產(chǎn)品形態(tài)來看，他們都是模擬芯片或模數(shù)混合芯片企業(yè)，采用的都是經(jīng)典的IDM模式，產(chǎn)品線比較齊全和穩(wěn)健。歐洲本身具有良好的汽車和工業(yè)基礎(chǔ)，三家早在很久之前就將目光瞄向了毛利較高、比較強(qiáng)韌的工業(yè)和汽車電子市場，所以不可避免的在技術(shù)和產(chǎn)品方面有重疊，且有激烈的競爭。

首先，三家是當(dāng)之無愧的汽車半導(dǎo)體巨頭。在整個汽車半導(dǎo)體市場，英飛凌排名第一，銷售額約為57.25億美元，占該公司總銷售額的44%，排名第二的是恩智浦銷售額為54.93億美元，占該公司總銷售額的50%，ST第三，銷售額為36.5億美元，占公司總銷售額的29%（如下圖所示）。

不過，三家的側(cè)重點(diǎn)又有所不同，英飛凌和ST更重視功率半導(dǎo)體，恩智浦的重點(diǎn)是先進(jìn)模擬和邏輯產(chǎn)品。

在功率半導(dǎo)體這個細(xì)分領(lǐng)域，根據(jù)omdia的數(shù)據(jù)，英飛凌是全球排名第一的功率半導(dǎo)體廠商，ST排名第三。而在更細(xì)分的SiC市場，ST的營收排第一，2021年營收45億美元，英飛凌第二，營收24.8億美元。

目前ST主要有三大部門，分別是汽車與分立部門(ADG)、模擬、MEMS和傳感器(AMS)、微控制器和數(shù)字集成電路組(MDG)。這三大部門下的產(chǎn)品，ST都盡顯優(yōu)勢。ST對SiC的研發(fā)可以追溯到1996年，那時ST就與卡塔尼亞大學(xué)合作研發(fā)SiC。到2021年ST的SiC器件業(yè)務(wù)上收入4.5億美元，營收第一。除了功率器件，相比恩智浦和英飛凌，ST在傳感器業(yè)務(wù)上更加突出一些，ST是全球第一的TOF傳感器供應(yīng)商，ST的微控制器尤其是STM32系列也是家喻戶曉。

英飛凌擁有四大事業(yè)部：汽車電子（ATV）、工業(yè)功率控制（IPC）、電源管理及多元化市場（PSS）、數(shù)字安全解決方案（CSS）。汽車電子中最核心的業(yè)務(wù)為功率半導(dǎo)體、MCU、傳感器和存儲芯片，英飛凌在汽車功率半導(dǎo)體市場排名第一。IPC部門主要包括IGBT芯片及模組與IPM（智能功率模塊）產(chǎn)品，英飛凌在IGBT領(lǐng)域具有較強(qiáng)的地位，IGBT芯片和IGBT模組均排在第一的位置。此外在安全芯片和電源管理等領(lǐng)域，英飛凌都是佼佼者。

而在MCU領(lǐng)域，根據(jù)IC insights 的統(tǒng)計，恩智浦在MCU領(lǐng)域的營收排第一，ST第四，英飛凌第五，他們合計共占有47.3%的MCU市場份額。恩智浦主要包括汽車、工業(yè)&IoT、移動、通信&基礎(chǔ)設(shè)施四大事業(yè)部。圍繞著四大部門，恩智浦的產(chǎn)品范圍覆蓋了MCU、雷達(dá)、無線產(chǎn)品、網(wǎng)關(guān)、RF設(shè)備和包括雷達(dá)在內(nèi)的傳感器等一系列產(chǎn)品。


三巨頭的并購“排位賽”

由于三巨頭將市場都定位在B端芯片市場，三家各自的技術(shù)和產(chǎn)品自然有重疊，因此不可避免會出現(xiàn)激烈的競爭。而在近幾年三巨頭的發(fā)展過程中，大規(guī)模并購其他半導(dǎo)體企業(yè)和技術(shù)公司，成為能夠快速趕超對手的“常規(guī)”手段。

在2018年，曾傳出“英飛凌試圖收購意法半導(dǎo)體”的消息，最后可能因為法國政府的阻撓而告吹。甚至早在2007年，還有“意法半導(dǎo)體要收購英飛凌”的傳聞。可見三巨頭相互之間覬覦對方已久。

而三巨頭的關(guān)系中，英飛凌和恩智浦的競爭最為激烈，雙方都在汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域深耕多年，且排名接近。2015年，恩智浦以118億美元的價格，收購了美國的飛思卡爾半導(dǎo)體（Freescale Semiconductor），成為當(dāng)年的天價收購案。完成此次收購后，恩智浦成功進(jìn)入全球半導(dǎo)體廠商前十的行列，成為全球最大的車用半導(dǎo)體制造商，并且成為車用半導(dǎo)體解決方案與通用微型控制器（MCU）的市場龍頭。

經(jīng)此一戰(zhàn)，英飛凌雖然在汽車半導(dǎo)體市場略占下風(fēng)，但也沒有停止并購擴(kuò)張的腳步。為鞏固其在功率半導(dǎo)體的領(lǐng)先地位，英飛凌在2015年率先以30億美元現(xiàn)金并購美國國際整流器公司；又在去年4月，宣布以100億美元的價格完成對美國賽普拉斯半導(dǎo)體公司的收購。

賽普拉斯半導(dǎo)體的產(chǎn)品，包括微控制器、連接組件、軟件系統(tǒng)以及高性能存儲器等，與英飛凌當(dāng)先的功率半導(dǎo)體、汽車微控制器、傳感器以及安全解決方案，形成了高度的優(yōu)勢互補(bǔ)，雙方將在ADAS/AD、物聯(lián)網(wǎng)和5G移動基礎(chǔ)設(shè)施等高增長應(yīng)用領(lǐng)域，提供更先進(jìn)的解決方案。

簡單來說，英飛凌的目的仍然是要加強(qiáng)汽車半導(dǎo)體產(chǎn)品的實力，試圖超越恩智浦的汽車半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。此外，英飛凌在MCU、電源管理和傳感器芯片方面超過或接近意法半導(dǎo)體。

去年幾乎同時，恩智浦又以17.6億美元收購美國美滿電子（Marvell）的無線連接業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品線是Marvell的Wi-Fi和藍(lán)牙等連接產(chǎn)品。通過這一收購，恩智浦可以更好補(bǔ)強(qiáng)其在工業(yè)和汽車領(lǐng)域的無線通信實力。

相比之下，過去幾年意法半導(dǎo)體在并購市場的動作較少，但也并非沒有。2016年8月，意法半導(dǎo)體宣布收購?qiáng)W地利微電子公司(AMS)的NFC和RFID reader的所有資產(chǎn)，獲得相關(guān)的所有專利、技術(shù)、產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)，以強(qiáng)化其在安全微控制器解決方案的實力，在移動設(shè)備、穿戴式、金融、身份認(rèn)證、工業(yè)化、自動化以及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的發(fā)展提供技術(shù)支持。

在2019年的TOP15半導(dǎo)體市場排名中，來自歐洲的三家企業(yè)只能排在12-14位。恩智浦收購飛思卡爾的紅利已經(jīng)消失。而英飛凌收購賽普拉斯之后，兩家營收加起來，會使得英飛凌大幅提升排名進(jìn)到前十名當(dāng)中。

從半導(dǎo)體產(chǎn)品形態(tài)來看，英飛凌、意法半導(dǎo)體和恩智浦，都是模擬芯片或模數(shù)混合芯片企業(yè)。從近幾年的產(chǎn)業(yè)趨勢來看，模擬芯片產(chǎn)業(yè)的集中度不斷提高，而且模擬芯片企業(yè)的并購重組主要發(fā)生在美國和歐洲之間。從恩智浦和英飛凌收購的案例中，我們可以看到其對模擬和模數(shù)混合芯片廠商的并購，而且標(biāo)的幾乎全部來自美國。

一方面說明美國模擬芯片整體的數(shù)量和實力都很強(qiáng)，一方面也能看出全球模擬芯片企業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個相對穩(wěn)定發(fā)展的階段，如果想要打破平衡，取得快速發(fā)展，并購重組和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合就成為一個直接有效的手段。

不過值得注意的是，美國和歐洲直接模擬芯片企業(yè)的這種“內(nèi)部消化”，正在進(jìn)一步拉大歐美和亞洲之間在模擬芯片產(chǎn)業(yè)上的優(yōu)勢差距。



三巨頭的“中國紅利”

由于歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一直以來，無論是排名還是營收，其相對于美國和亞洲廠商來說，波動都非常小，但是未來又有一個穩(wěn)定的增長預(yù)期。因此即便是三巨頭如此大的體量，也成為美國半導(dǎo)體巨頭試圖并購的目標(biāo)。

2016年，美國高通嘗試以380億美元收購恩智浦，成為當(dāng)年金額最高的收購計劃。當(dāng)時恩智浦表示出濃厚的興趣，但大幅提高了報價至440億美元。高通同意了這一價格，并且收購案先后獲得了美國、歐盟、韓國、日本、俄羅斯等全球八個主要監(jiān)管部門同意。但在中國監(jiān)管部門的反壟斷審核期內(nèi)，高通在其收購期內(nèi)宣布放棄這些收購計劃，并為此向恩智浦支付了20億美元的“分手費(fèi)”。

（虛線為2016年高通收購恩智浦流產(chǎn)后去除的390億美元）

高通大力收購恩智浦的原因不難理解，那就是在5G發(fā)展可能受阻的情況下，獲得恩智浦在汽車、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)融合、安全系統(tǒng)等領(lǐng)域的半導(dǎo)體技術(shù)優(yōu)勢，從而實現(xiàn)業(yè)務(wù)的互補(bǔ)和企業(yè)規(guī)模的飛躍。

不過，這場收購案中，有一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是中國的反壟斷審查。而事實上，無論恩智浦還是高通，中國都是最大的銷售市場。假如兩家強(qiáng)行完成并購，在未來仍有可能面臨著我國的反壟斷調(diào)查、限制甚至是處罰。

同樣，對于恩智浦、英飛凌和意法半導(dǎo)體來說，中國既是三家最主要的銷售市場，同時也是三巨頭耕耘多年的新紅利市場。

比如，恩智浦的眾多業(yè)務(wù)早已在中國扎根。2019年匯頂科技以1.65億美元收購NXP的音頻應(yīng)用解決方案業(yè)務(wù)（VAS），VAS可廣泛應(yīng)用智能手機(jī)、智能穿戴、IoT等領(lǐng)域。更早之前的2015年，建廣資產(chǎn)與恩智浦宣布成立合資公司瑞能半導(dǎo)體，隨后建廣資產(chǎn)又以18億美元巨資收購恩智浦的RF Power部門，成為中國資本首次對具有全球領(lǐng)先地位的國際資產(chǎn)、團(tuán)隊、技術(shù)專利和研發(fā)能力進(jìn)行的并購。

2017年，由中資收購恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)而組建的安世半導(dǎo)體，已經(jīng)在半導(dǎo)體細(xì)分市場上，取得二極管和晶體管排名第一， ESD保護(hù)器件排名第二，小信號MOSFET排名第二，邏輯器件僅次于德州儀器，汽車功率MOSFET僅次于英飛凌的名次。

意法半導(dǎo)體也早已在中國耕耘多年，特別是其STM32系列MCU，在中國有巨大的市場影響力。而英飛凌在與1998年已入華的賽普拉斯的整合之后，將獲得更大的中國市場，并且英飛凌本身的功率器件在中國的銷售也有巨大的增長空間。


總結(jié)

在我們完整地回顧完歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的前世今生之后，如果用一個字來形容，那就是“穩(wěn)”。

從歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)初興之時，在各國政府主導(dǎo)下，幾乎所有半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都聚集在各國原本的工業(yè)巨頭之下，享受產(chǎn)業(yè)政策的呵護(hù)。即使在世紀(jì)之交，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從體量臃腫的母公司獨(dú)立出來，也仍然只誕生出三家身世優(yōu)渥的半導(dǎo)體巨頭。

而三巨頭在發(fā)展過程中，其實又一次經(jīng)歷了從臃腫到精簡，不斷剝離非核心業(yè)務(wù)的過程。而此后的并購也主要集中在三家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)方向，或者優(yōu)勢互補(bǔ)的產(chǎn)業(yè)方向上面。

這一切既源于歐洲大陸的傳統(tǒng)工業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢的延續(xù)，又源于歐美亞洲在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局上面的復(fù)雜博弈。歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在利用自身傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的同時，也其實限制了突破傳統(tǒng)桎梏的機(jī)會。不會像日韓、臺灣地區(qū)和中國這樣，利用人口紅利和后發(fā)優(yōu)勢，最早從零開始，建立其各自的半導(dǎo)體特色優(yōu)勢。

隨著中國開始構(gòu)建汽車芯片產(chǎn)業(yè)，以及低碳化和數(shù)字化兩大全球重要發(fā)展趨勢的不斷推進(jìn)，中國這個汽車芯片生態(tài)正在蓬勃發(fā)展，面對未來龐大的中國市場，英飛凌、恩智浦和意法半導(dǎo)體這三大巨頭都已進(jìn)行了前瞻性的規(guī)劃與建設(shè)，一點(diǎn)點(diǎn)的不斷完善本土產(chǎn)業(yè)價值鏈和生態(tài)體系，歐洲這三駕馬車正在向中國市場繼續(xù)深入。