自打特朗普盯上中國的芯片，這行業(yè)就過得跌宕起伏，一會說要國產(chǎn)替代股價(jià)紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤人都深陷調(diào)查之中。

人家擺明就要搞你，這個(gè)結(jié)果也在意料之中，但芯片戰(zhàn)打了好幾年，這會正是戰(zhàn)事焦灼之際，大家突然發(fā)現(xiàn)，連濃眉大眼的美國芯片也不行了。

最近，美國芯片巨頭高通發(fā)了個(gè)公告，收入預(yù)期是92-100億美元，而市場預(yù)測至少在120億美元以上。

半導(dǎo)體行業(yè)交出最差成績單

高通是特殊的一個(gè)嗎？還真不是。

今年以來，美國100家上市半導(dǎo)體企業(yè)的總市值，蒸發(fā)了1.81萬億美元，約合13萬億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80％。

跌得最狠的是AMD，跌掉了58％，英偉達(dá)跌掉了54％，臺積電跌掉49％。

另一個(gè)芯片大佬，韓國的三星電子，從年初高點(diǎn)80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25％，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34％，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45％。

暴跌的原因也都很簡單，大家交出的都是“災(zāi)難性”的成績單。

英特爾二季度營收同比下滑17％，是1999年以來的最大降幅，盈利同比下滑79％，在美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下，凈虧損5億，是30年來的第一次。

三季度更慘，營收同比下滑20％，凈利潤同比暴跌85％，計(jì)劃裁員是肯定的，英特爾還準(zhǔn)備在未來三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個(gè)字寫在報(bào)告里了。

再看看三星，經(jīng)過多年?duì)帄Z，李在镕終于正式成為三星的會長了，但三星電子的表現(xiàn)也很一般，三季度錄得10.8萬億韓元的營業(yè)利潤，同比下跌32％，營收更是低于市場預(yù)期。

失去華為等大客戶的臺積電表現(xiàn)稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個(gè)結(jié)果，跟大幅削減開支有關(guān)。

業(yè)績不好，大家也都沒信心，股價(jià)自然也就上不去，集體性大回撤，誰也不能免俗。

從集體進(jìn)入高點(diǎn)，再到集體潰敗，還不到一年的時(shí)間，這個(gè)速度有點(diǎn)快。

為啥呢？預(yù)期不行，原因有兩個(gè)。

1. 消費(fèi)電子確實(shí)疲軟得厲害。

雖然不少行業(yè)需要各類芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應(yīng)用，還是以消費(fèi)電子為主，比如手機(jī)，存儲、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現(xiàn)在消費(fèi)電子的消費(fèi)降級，卻是不可避免的。

前三季度，全球PC的出貨量僅6800萬臺，同比下降19.5％，創(chuàng)下90年代中期以來的最大降幅，而這種下降，已經(jīng)連續(xù)了4個(gè)季度。

智能手機(jī)廠商們，也很掙扎。手機(jī)的出貨量前三季度同比下降9％，除了蘋果在靠新機(jī)拉銷量有所增長外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20％以上。

表現(xiàn)最好的還是蘋果，新款一出，還是有不少人買單的，但市場表現(xiàn)比前幾代還是有差距，資本也沒給面子，從年初到現(xiàn)在，全球市值老大也跌了24％，7000億美元的市值沒了，折合人民幣，就是5萬億。

2.第二個(gè)原因就是最大的金主一直被打壓。

大環(huán)境不行，如果大客戶給力還能穩(wěn)定，偏偏現(xiàn)在大客戶也是有心無力。

芯片行業(yè)的大客戶就是中國。

過去這幾年，中國最大的進(jìn)口品類，沒別的，就是集成電路，在這個(gè)上面花的錢可比買石油、大豆花的錢多多了。

2020年，進(jìn)口集成電路花了3000億美元，進(jìn)口集成電路硅花了2600億美元；

2021年，進(jìn)口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬億人民幣，這其中受益的廠商太多了。

我們的最大貿(mào)易逆差地區(qū)是中國臺灣，有2萬多億人民幣，這錢肯定不是買臺灣水果的，主要就是因?yàn)樗麄冇信_積電，這錢基本都買芯片了。但現(xiàn)在就是中國想擴(kuò)大芯片進(jìn)口量也不行了，先進(jìn)制程的不賣給你，想賣的廠商還得看美國政府的臉色，今天說不許賣貨，明天說在中國芯片企業(yè)任職也會有影響，總之搞得人心惶惶。所以現(xiàn)在中國的策略也是，符合需要、能買到的就買，買不到也沒轍了。

2022年1-9月份，中國進(jìn)口了4171億個(gè)集成電路，看起來不少，但同比下滑了12.8％。

大金主被打壓，一點(diǎn)放松的跡象都沒有，業(yè)績也確實(shí)不好支撐。

今年8月份，美國的芯片法案正式開始了，限制全世界的芯片技術(shù)流入中國，遏制中國高端制造的目的很明顯，但這也是“殺敵一萬、自損八千”的路子，沒有真正的贏家，結(jié)果就是現(xiàn)在英特爾開始搶臺積電的訂單，大家業(yè)績一起變差。



終端把寒氣傳給全電子產(chǎn)業(yè)鏈

今年4月份之后，芯片市場需求下滑，芯片現(xiàn)貨市場火速進(jìn)入“冰火兩重天”的景象：一方面，消費(fèi)通用類各大芯片需求遇冷，價(jià)格有回歸常態(tài)的趨勢；另一方面，與汽車、新能源相關(guān)的高端應(yīng)用芯片價(jià)格仍在暴漲，需求火熱。

但進(jìn)入三季度以來，行業(yè)去庫存的聲音更加猛烈，高庫存、低需求持續(xù)惡化。多家半導(dǎo)體大廠最新財(cái)報(bào)不及預(yù)期，通過減產(chǎn)、裁員、減少資本支出開始抵御寒冬。從芯片現(xiàn)貨市場上看，芯片交期、庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)開始松動，賣不動的芯片越來越多，暴漲的芯片數(shù)量和漲幅時(shí)間越來越短。

英特爾第二季度營收與去年同期相比下降22%，凈虧損4.54億美元。英特爾宣布今年將放緩招聘，減少新工廠和設(shè)備的支出，并退出外圍業(yè)務(wù)以保留現(xiàn)金流用于有限的擴(kuò)張。由于成本太高，利潤太低，英特爾還將于今年11月啟動“針對性”裁員。10月有報(bào)道稱，由于個(gè)人電腦市場放緩，英特爾計(jì)劃裁員數(shù)千人。

英偉達(dá)今年二季度的財(cái)報(bào)營收遠(yuǎn)不及預(yù)期，游戲業(yè)務(wù)更是同比驟降33%。英偉達(dá)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的影響還將持續(xù)，公司已經(jīng)與游戲合作商采取行動，調(diào)整渠道價(jià)格和庫存。

AMD近期調(diào)整了三季度財(cái)報(bào)預(yù)期，營收下調(diào)為56億美元左右，其中客戶端業(yè)務(wù)應(yīng)收預(yù)計(jì)環(huán)比下滑53%、同比下滑40%。AMD表示，修正財(cái)報(bào)預(yù)期的原因在于PC市場需求低迷以及渠道重大的庫存整理。

半導(dǎo)體供需反轉(zhuǎn)的浪潮已傳到了晶圓代工、封測環(huán)節(jié)，開始從二線廠波及到龍頭臺積電、日月光等。

10月25日，臺積電總裁魏哲家在內(nèi)部溝通時(shí)，表示過去三年因疫情而加速數(shù)字轉(zhuǎn)型及5G和AI等需求帶動臺積電業(yè)務(wù)增長，目前生活逐漸正常化，鼓勵(lì)除量產(chǎn)在即的3納米及3納米以下研發(fā)制程的相關(guān)人員休假充電。

臺積電先前已證實(shí)，7納米家族（N7／N6）預(yù)期受到半導(dǎo)體庫存調(diào)整、智慧手機(jī)與PC需求疲軟影響，產(chǎn)能利用率自今年第4季開始下滑，情況將延續(xù)到2023年上半年，同時(shí)二度調(diào)降今年資本支出。

聯(lián)電10月26日在法說會上宣布下修今年資本支出約16%，降為30億美元（約新臺幣960億元），預(yù)期本季出貨量將季減一成，產(chǎn)能利用率也降至九成。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，聯(lián)電第4季產(chǎn)能利用率可望維持健康狀態(tài)，將約95%至100%。其中，12英寸產(chǎn)能在客戶長約支撐下，應(yīng)可維持滿載；8英寸及6英寸產(chǎn)能利用率恐隨著通信市場需求轉(zhuǎn)弱而下滑。

日月光2022年第三季營收達(dá)1,886.26億元，年增25.2%，創(chuàng)歷年單季新高，法人認(rèn)為，第四季營收可望持平第三季，帶動全年?duì)I收改寫新高，2023年首季將受客戶庫存調(diào)整及淡季因素而下滑。同時(shí)日月光表示，受主要IC設(shè)計(jì)、IDM修訂訂單影響，日月光第四季度將面臨產(chǎn)能利用率下滑的壓力。



眾多芯片廠商重點(diǎn)布局工業(yè)領(lǐng)域

除了德州儀器，意法半導(dǎo)體、瑞薩電子、英飛凌、恩智浦等全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)，都有重點(diǎn)布局工業(yè)領(lǐng)域。尤其在今年消費(fèi)電子需求疲軟的情況下，不少芯片企業(yè)更是加強(qiáng)了對工業(yè)領(lǐng)域的重視。

意法半導(dǎo)體在全球有超過10萬客戶，過去很多年，該公司在工業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)布局。電子發(fā)燒友此前報(bào)道過，在“意法半導(dǎo)體工業(yè)峰會2021”上，該公司展示了超過5000款適合各種工業(yè)場景的半導(dǎo)體產(chǎn)品和解決方案。這些產(chǎn)品和解決方案可主要應(yīng)用在智能農(nóng)業(yè)、智能制造、智能基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境，以及綠色能源網(wǎng)絡(luò)四大場景中。

意法半導(dǎo)體總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery在介紹公司在工業(yè)市場的布局時(shí)表示，未來幾年，意法半導(dǎo)體將會特別關(guān)注對可再生能源、綠色出行和能源效率有益的應(yīng)用，例如工廠自動化、電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施、家用電器、太陽能和風(fēng)能以及智能工廠機(jī)器人。

瑞薩在汽車領(lǐng)域有很深厚的積累，同時(shí)在汽車之外，瑞薩電子也在工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域有所布局。該公司中國總裁賴長青此前對媒體表示，2022年雖然家電、手機(jī)等領(lǐng)域需求放緩，不過工業(yè)領(lǐng)域卻在持續(xù)成長，尤其是和新能源相關(guān)的逆變、儲能等。

從其2022年第二季度財(cái)報(bào)來看，瑞薩在工業(yè)和汽車領(lǐng)域都有很好的增長。財(cái)報(bào)顯示，瑞薩電子Q2營業(yè)收入為3771億日元，同比增長73.1%。其中汽車領(lǐng)域的銷售同比增長54.3%，工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、物聯(lián)網(wǎng)的銷售同比增長53%。

瑞薩電子對工業(yè)領(lǐng)域給予了非常高的期待。瑞薩電子中國工業(yè)自動化事業(yè)部高級總監(jiān)徐征此前對媒體表示，希望工業(yè)領(lǐng)域芯片銷售保持兩位數(shù)的增長。

他認(rèn)為，雖然今年上半年行業(yè)下修整個(gè)市場的預(yù)期，不過瑞薩電子仍然預(yù)計(jì)今年有很好的增長。原因應(yīng)該是瑞薩電子重點(diǎn)在汽車和工業(yè)，而不在消費(fèi)領(lǐng)域。徐征表示，工業(yè)跟消費(fèi)類產(chǎn)品不太一樣，它的剛性需求比較多，市場有一定門檻，相對來說它不是一片紅海。

全球半導(dǎo)體加速洗牌

很長一段時(shí)間以來，美國靠著手握芯片技術(shù)，美芯巨頭幾乎占領(lǐng)了整個(gè)電子消費(fèi)的上游市場?，F(xiàn)在由于美芯對中國市場的“不守信”行為，正在讓其隕落。有外媒對此表示，美國芯片時(shí)代開始落幕，加速了全球半導(dǎo)體洗牌。

在遭遇一連串的“卡脖子”后，中國芯片的國產(chǎn)化率和技術(shù)升級不斷創(chuàng)新高。據(jù)上海集成電路官方報(bào)道，目前，國內(nèi)已實(shí)現(xiàn)14nm芯片的量產(chǎn)，同時(shí)在EDA軟件、光刻機(jī)、光刻膠等關(guān)鍵材料方面也取得不俗成績。

前不久，中國半導(dǎo)體行業(yè)宣布規(guī)劃，我們預(yù)計(jì)在2025年前后實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)芯片75%自給率。如今，僅過2年，我國芯片產(chǎn)量已實(shí)現(xiàn)日產(chǎn)10億規(guī)模，遠(yuǎn)期實(shí)現(xiàn)75%的自給率目標(biāo)指日可待。這下反倒讓一直以“芯片大國”自居美國，真的開始慌了。

正如比爾蓋茨所說，“斷供中國芯片的行為非常愚蠢，這不僅無法遏制中國科技的發(fā)展，反而還會促使他們加快自給自足?！倍聦?shí)也證明確實(shí)如此，在這樣浩浩蕩蕩的芯片制裁行為中，最終為其愚蠢“買單”的只有以出口為主的美半導(dǎo)體市場。