中商情報(bào)網(wǎng)訊：鋰電池正極材料的成本占比較高，占鋰電池材料成本的30%-40%，是鋰電池最為關(guān)鍵的材料。目前三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池是行業(yè)主流路線(xiàn)，磷酸鐵鋰受益于電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)帶動(dòng)，將成為未來(lái)5年增長(zhǎng)最快的正極材料。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

中國(guó)鋰電正極材料上游為各類(lèi)原材料及輔助材料；中游為不同類(lèi)型的鋰電正極材料，包括三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰；下游應(yīng)用于動(dòng)力鋰電池、消費(fèi)鋰電池、儲(chǔ)能鋰電池。

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中國(guó)鋰電正極材料產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料上市企業(yè)包括五礦資本、寧波能源、格林美、廈門(mén)鎢業(yè)、江特電機(jī)、佛山照明等，輔助材料企業(yè)包括TIMCAL、上海翠科化工、三愛(ài)富、廈門(mén)物投等；中游的鋰電正極材料企業(yè)主要為江蘇國(guó)泰、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、格林美、容百科技等；下游鋰電池企業(yè)主要為寧德時(shí)代、恩捷股份、先導(dǎo)智能、中偉股份、國(guó)軒高科等。

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二、上游分析

1.原材料

（1）鎳鈷鋰產(chǎn)量

在新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)下，鎳、鋰產(chǎn)量保持增長(zhǎng)。2022年上半年我國(guó)原生鎳（原生物料生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品，包括電解鎳、含鎳生鐵、鎳鹽等，折金屬量）產(chǎn)量36.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.4%，其中鋰電池原料硫酸鎳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)34.5%；碳酸鋰、氫氧化鋰產(chǎn)量分別為16.8萬(wàn)噸、11萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42.4%、35%；精煉鈷（包括電解鈷、鈷粉、鈷鹽等，折金屬量）產(chǎn)量為5.8萬(wàn)噸，同比下降6.9%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：安泰科、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

（2）鎳鈷鋰均價(jià)

2022年上半年金屬鈷、電池級(jí)碳酸鋰、電解鎳現(xiàn)貨均價(jià)分別為51.4萬(wàn)元/噸、45.3萬(wàn)元/噸、20.6萬(wàn)元/噸，同比上漲48.5%、454%、57%。

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2.粘結(jié)劑

近年來(lái)，受到中國(guó)新能源汽車(chē)高速發(fā)展的影響，動(dòng)力電池需求不斷增加，對(duì)鋰電粘接劑的需求快速上升，中國(guó)鋰電池粘結(jié)劑市場(chǎng)規(guī)模呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。鋰電粘結(jié)劑市場(chǎng)規(guī)模從2017年的21.32億元增長(zhǎng)至2020年的41.85億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.21%，預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)62.1億元。

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3.重點(diǎn)企業(yè)分析

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三、中游分析

1.產(chǎn)值

由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價(jià)格的大幅上漲，正極材料的價(jià)格也隨之出現(xiàn)較大幅度上漲，整個(gè)正極材料行業(yè)在2021年呈現(xiàn)“價(jià)量齊升”的繁榮景象并一直延續(xù)至今。2021年中國(guó)正極材料的產(chǎn)值達(dá)到1419.1億元，同比增長(zhǎng)123.1%，超過(guò)2017年產(chǎn)值的增幅。預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)值將達(dá)1631億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：EVTank、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.出貨量

近年來(lái)，得益于新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展，鋰電池出貨量提升，帶動(dòng)我國(guó)鋰電池正極材料出貨量快速增長(zhǎng)。2021年，中國(guó)鋰電正極材料出貨量為109.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)98.5%，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)正極材料產(chǎn)量將達(dá)131萬(wàn)噸。

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3.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

2021年鋰電池正極材料中，磷酸鐵鋰正極材料出貨量45.5萬(wàn)噸，占比最多，達(dá)41.6%。在連續(xù)五年出貨量落后三元的情況下實(shí)現(xiàn)反超，磷酸鐵鋰正極材料成為正極材料細(xì)分領(lǐng)域出貨量最多，且增長(zhǎng)速度最快的子行業(yè)。其次分別為三元正極材料、錳酸鋰正極材料、鈷酸鋰正極材料，占比分別為38.6%、10.1%、9.8%。

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4.細(xì)分市場(chǎng)

（1）磷酸鐵鋰正極材料

隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，部分磷酸鐵鋰電動(dòng)車(chē)?yán)碚摾m(xù)航達(dá)到三元鋰電動(dòng)車(chē)的水平，進(jìn)一步放大了磷酸鐵鋰電池的低成本優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)磷酸鐵鋰反超三元鋰成為產(chǎn)量最大的動(dòng)力電池正極材料。近年來(lái)，中國(guó)磷酸鋰鐵正極材料出貨量一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2017年的5.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2021年的48萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)71.88%，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)至83萬(wàn)噸。

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（2）三元正極材料

基于能量密度高、放電容量大、循環(huán)性能好、結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，三元正極材料已成為鋰電池正極材料的重要發(fā)展方向。近年來(lái)，中國(guó)三元正極材料出貨量一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2021年出貨量達(dá)43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)80%，預(yù)計(jì)2022年出貨量進(jìn)一步增長(zhǎng)至69.7萬(wàn)噸。

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5.競(jìng)爭(zhēng)格局

目前中國(guó)鋰電正極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，整體市場(chǎng)集中度較低，前五企業(yè)市場(chǎng)份額總和低于40%。其中市場(chǎng)份額占比最多的是廈門(mén)鎢業(yè)，占比達(dá)9.92%。其次分別為天津巴莫、德方納米、榮百鋰電、長(zhǎng)運(yùn)鋰科，占比分別為6.44%、6.31%、5.82%、5.70%。

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6.重點(diǎn)企業(yè)分析

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7.企業(yè)熱力分布圖

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四、下游分析

1.產(chǎn)量情況

受益于新能源汽車(chē)的大力發(fā)展，鋰電池需求量也隨之增長(zhǎng)。近年來(lái)，中國(guó)鋰電池產(chǎn)量一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2016年的84.7億支增長(zhǎng)至2021年的232.6億支，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)22.4%，預(yù)計(jì)2022年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至251.2億支。

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2.裝機(jī)容量

由于中國(guó)從新冠疫情中快速恢復(fù)及新能源汽車(chē)行業(yè)的迅猛發(fā)展，鋰電池裝機(jī)容量也不斷增長(zhǎng)。近年來(lái)，我國(guó)鋰電子電池裝機(jī)容量增長(zhǎng)，2020年中國(guó)鋰電池裝機(jī)容量達(dá)143GWh，同比增長(zhǎng)8.66%，占全球的55.1%，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)至207.9GWh。

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3.重點(diǎn)企業(yè)分析

截止至2021年12月31日，中國(guó)內(nèi)地鋰電池行業(yè)共30家上市企業(yè)，總市值達(dá)26519億元。其中，寧德時(shí)代市值最高達(dá)13705.41億元，恩捷股份和先導(dǎo)智能排名第二和第三，市值為2234.59億元、1162.99億元。中偉股份、國(guó)軒高科、中材科技、容百科技、新宙邦、科達(dá)利、多氟多進(jìn)入前十，依次排名第4-10名。前十名企業(yè)總市值共達(dá)21149.78億元，占全部上市公司市值的79.7%。

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